A recente recuperação das grandes ações tecnológicas dos EUA pode estar pronta para uma pausa, com o aumento de 14,6% acumulado no ano em grande parte impulsionado pelos setores das tecnologias de informação e comunicação, que subiram 28,2% e 24,3%, respetivamente. Por outro lado, outros segmentos de mercado, como os serviços públicos, tiveram ganhos mais modestos, com um aumento de 9,5%.
Os investidores foram atraídos para ações de tecnologia devido aos seus lucros robustos e às perspetivas transformadoras da inteligência artificial. No entanto, a forte subida de acções como Nvidia Corp. (:NASDAQ:), que disparou 155% desde o início do ano, levantou preocupações sobre a sustentabilidade do rali tecnológico.
Os mercados com desempenho inferior, incluindo as ações de pequena capitalização e de valor em setores como o financeiro e o industrial, começam a parecer mais atrativos. Michael Purves, CEO da Tallbacken Capital Advisors, observou que os investidores que procuram diversificar longe dos gigantes da tecnologia podem recorrer a estas ações cíclicas e de valor.
A concentração do mercado em algumas grandes empresas também é uma preocupação crescente. Cerca de 60% do retorno total do S&P 500 foi atribuído a apenas cinco empresas: Nvidia, Microsoft (NASDAQ:), Meta Platforms (NASDAQ:), Alphabet (NASDAQ:) e Amazon.com (NASDAQ:).
Na semana passada, as ações da Nvidia caíram 10% em relação ao pico de quinta-feira, indicando potencial cansaço no setor de tecnologia. Isso levou a uma queda semanal de 4% para a Nvidia, enquanto o S&P 500 deverá registrar um ganho de menos de 1%.
As ações de tecnologia parecem sobreponderadas de acordo com diversas métricas, com o Indicador de Força Relativa do Índice Mag6 atingindo níveis sem precedentes, conforme apontado por Purves. Além disso, a relação de preços entre o Nasdaq 100 e o S&P 500 Equal Weight Index aumentou 9% desde o início de junho, ultrapassando o aumento de quase 4% do S&P 500 no mesmo período.
Apesar do elevado optimismo entre os investidores de retalho e institucionais, alguns analistas encaram isto como um potencial sinal contrário, sugerindo que as expectativas de notícias positivas são bastante elevadas. A Pesquisa de Sentimento AAII manteve-se estável em 44% na semana encerrada em 19 de junho, superando em 8 pontos percentuais sua média histórica.
O ganho de 13% do ETF VanEck Semiconductor neste mês pode indicar uma extensão excessiva do entusiasmo pela IA, de acordo com Larry Tentarelli, estrategista técnico-chefe do Blue Chip Daily Trend Report. Ele sugere que um retrocesso de curto prazo na tecnologia e nos semicondutores poderia levar a uma rotação benéfica para outras áreas do mercado.
O índice Value subiu 5,6% este ano, enquanto as ações de pequena capitalização foram superadas, com o Russell 1000 caindo 0,5%. Apesar das potenciais flutuações de curto prazo, a tecnologia pode recuperar rapidamente, como se viu quando o Nasdaq 100 recuperou para um novo máximo cinco semanas depois de uma queda de 9% em Abril. Jason Alonzo, gestor de carteira da Harbour Capital Advisors, observa que os investidores estão ansiosos por participar na tendência tecnológica em vez de levantar dinheiro.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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