Num movimento significativo para revitalizar a sua economia, a China anunciou na terça-feira o seu maior pacote de estímulo desde o início da pandemia, com o objetivo de tirar o país de um período deflacionário que impactou os mercados monetários e de ações globais ao longo do ano. Este pacote expansivo inclui financiamento adicional e cortes nas taxas de juro, uma estratégia que levou a um aumento dos activos expostos à China.
As ações europeias, as moedas dos mercados emergentes e as matérias-primas subiram em resposta ao anúncio. Apesar da reacção positiva imediata do mercado, os analistas continuam cépticos quanto à eficácia a longo prazo do estímulo, citando a actual fraca procura de crédito por parte das empresas e consumidores nacionais da China.
Na Europa e na Austrália, as ações do setor mineiro, que vinham sofrendo nos últimos meses, registaram uma recuperação significativa na terça-feira. As ações do setor mineiro europeu subiram 4,6%, marcando o seu maior ganho diário em dois anos, enquanto as ações do setor mineiro australiano registaram um aumento de 2,8%, o seu maior avanço diário num ano. Gerry Fowler, responsável pela estratégia de ações europeias do UBS, observou que, embora o estímulo possa fortalecer os mercados imobiliários, o seu impacto no consumo mais amplo ou na atividade industrial é menos certo.
Os retalhistas de luxo europeus, cujas fortunas estão intimamente ligadas aos gastos dos consumidores chineses, também beneficiaram das notícias do estímulo. Um índice de referência das ações europeias de luxo, que tinha caído 4,2% no acumulado do ano, saltou 3% na terça-feira, potencialmente o seu maior ganho num único dia desde janeiro. As ações de empresas como Swatch Group (SIX:UHR), Burberry e Richemont, que estão altamente expostas ao mercado chinês, subiram entre 2 e 5%.
A reação do mercado dos EUA foi mais moderada, com o S&P 500 (INDEXSP:.INX) caindo ligeiramente 0,1% às 14:55 GMT. Andreas Bruckner, estrategista de ações europeias do Bank of America, comentou que a economia dos EUA é menos dependente da procura chinesa em comparação com a Europa.
A Alemanha, que tem a China como o seu segundo maior parceiro comercial, poderá ver um impacto positivo no seu sector químico se o estímulo da China estabilizar o mercado imobiliário, de acordo com Uwe Hohmann, estrategista de ações da Metzler Capital Markets. Montadoras alemãs como Volkswagen (ETR:VOWG_p) e BMW (ETR:BMWG) enfrentam desafios estruturais devido à concorrência com empresas chinesas, o que significa que a estabilização do mercado pode ter menos efeito sobre elas.
Os mercados emergentes, tradicionalmente impulsionados pela procura chinesa de matérias-primas e petróleo, poderão não experimentar o mesmo nível de impulso deste estímulo. Hasnain Malik, da Tellimer, expressou dúvidas sobre a capacidade do pacote de alterar significativamente as perspectivas para a procura global de mercadorias devido à falta de medidas fiscais importantes visando os gastos dos consumidores.
No entanto, o estímulo poderá proporcionar alguns benefícios às economias estreitamente ligadas à China e às que detêm obrigações governamentais nacionais, sugeriu Charu Chanana, estrategista da Saxo Markets em Singapura. Isto vem acompanhado de um grande corte nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA, que é geralmente favorável às economias emergentes.
Nos mercados cambiais, a moeda chinesa subiu para o seu nível mais alto em 16 meses, uma reacção incomum dado que as medidas de estímulo e as taxas de juro mais baixas geralmente levam ao enfraquecimento da moeda. A força do yuan reflecte o optimismo do mercado quanto ao potencial impulso à economia da China. As moedas sensíveis à China, como o euro, o dólar australiano e o ringgit da Malásia, também deverão fortalecer-se em relação ao dólar.
Os investidores estão a observar atentamente o “par comercial de reflação”, o euro face ao dólar australiano, como medida de confiança nos esforços económicos da China. O euro/dólar australiano subiu na terça-feira, à medida que as expectativas da taxa australiana mudaram, embora tenha apresentado uma tendência de baixa nas últimas sete semanas.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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