A empresa registrou um aumento de 8% no início da construção de residências e um aumento de 16% nas entregas, com um crescimento projetado de 10% nas entregas domiciliares até 2024. A transição da Lennar para um modelo terrestre leve também melhorou o giro do estoque e o retorno sobre o estoque. como a redução da dívida e o retorno de capital aos acionistas através de recompra de ações e dividendos.
Principais conclusões
– A Lennar relatou um aumento de 8% ano após ano no início da construção de casas e um aumento de 16% nas entregas.
– A empresa espera entregar entre 80.500 e 81.000 residências em 2024, marcando um aumento de 10% em relação a 2023.
– A Lennar está fazendo a transição para um modelo land-light, reduzindo a oferta de terras próprias e aumentando os lotes controlados.
– A empresa pagou US$ 4,9 bilhões em dívidas e recomprou 50 milhões de ações por US$ 5,7 bilhões desde 2020.
– A Lennar espera margens brutas estáveis e maior eficiência operacional, apesar de um cenário econômico em mudança.
– Uma futura cisão da Millrose Properties Inc. como REIT reduzirá o estoque da Lennar e aumentará o retorno sobre o patrimônio líquido.
Perspectiva da Empresa
– Lennar projeta 22.500 a 23.000 fechamentos no quarto trimestre de 2024.
– A empresa planeia recomprar mais de 2 mil milhões de dólares em ações, refletindo um forte fluxo de caixa e um foco na entrega de lotes just-in-time.
– A Lennar tem como meta uma taxa de crescimento estável de 10%, impulsionada por um modelo de ativos leves e pela necessidade de aumento da oferta habitacional.
Destaques Pessimistas
– Os incentivos de vendas aumentaram para mais de 10% devido às altas taxas de juros.
– A margem bruta no 3T foi de 22,5%, abaixo do esperado, embora a margem líquida tenha melhorado para 15,8%.
Destaques otimistas
– Os custos de construção diminuíram mais de 6% ano após ano.
– O segmento de serviços financeiros reportou lucro operacional de US$ 144 milhões, com o segmento multifamiliar gerando US$ 79 milhões.
– O património líquido dos acionistas aumentou para mais de 27 mil milhões de dólares, com um valor contabilístico por ação superior a 101 dólares.
Falhas
– A empresa revisou as expectativas de margem bruta para baixo para 22,5% devido às altas taxas de juros e mudanças nas contagens da comunidade.
Destaques da sessão de perguntas e respostas
– A margem operacional do ano deverá ficar ligeiramente acima de 13%.
– Espera-se que a próxima cisão da Millrose envolva entre US$ 6 bilhões e US$ 8 bilhões em terrenos e dinheiro, com detalhes sobre o componente de caixa permanecendo fluidos.
– Miller discutiu estratégias para reduzir os custos de corretagem e melhorar a acessibilidade da habitação após o recente acordo da NAR.
A mudança estratégica da Lennar para um modelo land-light resultou em uma redução nos lotes próprios e em um aumento nos lotes controlados, o que, juntamente com o forte balanço patrimonial da empresa, a posiciona bem para o crescimento futuro. A próxima cisão da Millrose Properties Inc. é uma parte fundamental desta estratégia, que deverá reduzir substancialmente os estoques e aumentar o retorno sobre o patrimônio líquido. Apesar dos desafios impostos pelas altas taxas de juros e pelas questões de confiança do consumidor, a Lennar continua focada na manutenção do volume e da lucratividade, com foco no crescimento de longo prazo e na eficiência operacional.
InvestingPro Insights
A Lennar Corporation (NYSE: LEN) demonstrou resiliência e perspicácia estratégica em seus resultados financeiros mais recentes, e uma análise mais detalhada dos dados em tempo real da InvestingPro fornece insights adicionais sobre a saúde financeira e o desempenho de mercado da empresa.
Os dados da InvestingPro destacam que a capitalização de mercado da Lennar é de US$ 49,89 bilhões, refletindo sua presença significativa no setor de construção residencial. O rácio P/L da empresa é atualmente de 22,15, o que pode sugerir que as ações estão a ser negociadas com um prémio em comparação com o crescimento dos seus lucros a curto prazo. No entanto, o rácio P/E ajustado para os últimos doze meses até ao segundo trimestre de 2024 é mais favorável, em 12,59, indicando uma avaliação potencialmente mais atractiva para os investidores que consideram horizontes de longo prazo.
A receita da empresa cresceu 6,34% nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024, demonstrando a capacidade da Lennar de aumentar as vendas em um mercado competitivo. Este crescimento é ainda evidenciado por um aumento trimestral de 8,95% na receita no segundo trimestre de 2024, mostrando o forte desempenho da empresa num período tipicamente robusto para as vendas de casas.
As dicas da InvestingPro destacam que a Lennar tem mais caixa do que dívidas, o que é um forte indicador de estabilidade financeira e pode tranquilizar os investidores sobre a capacidade da empresa de resistir às flutuações econômicas. Além disso, a Lennar manteve o pagamento de dividendos por impressionantes 47 anos consecutivos, sinalizando o compromisso de retornar valor consistentemente aos acionistas.
Para leitores interessados em obter mais informações sobre o desempenho e as perspectivas da Lennar Corporation, o InvestingPro tem dicas adicionais. Existem atualmente 14 dicas da InvestingPro disponíveis para a Lennar que fornecem uma análise abrangente das métricas financeiras da empresa, movimentos dos preços das ações e posição do setor. Essas dicas podem ser encontradas oferecendo informações valiosas para investidores que buscam tomar decisões informadas sobre seus investimentos no setor de construção residencial.
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