Dólar cai com exterior, mas se mantém acima de R$ 5,60 por cautela fiscal Por Estadão Conteúdo

A cotação à vista encerrou o pregão desta quinta-feira, 12, com queda de 0,56%, a R$ 5,6182. O dia foi marcado por ganhos em moedas emergentes e uma valorização de mais de 2% nos preços eletrônicos. Pela manhã, a moeda americana ainda teve alta no mercado local e atingiu máxima de R$ 5,6766, em meio a cautela com o quadro fiscal doméstico apesar da aprovação do aumento gradual do imposto sobre a folha de pagamento pela Câmara dos Deputados.

Ao longo da tarde, o dólar continuou em queda, em linha com o resto do mundo, e registrou mínima de R$ 5,6152. O real, porém, teve desempenho pior que o de seus principais pares, como os pesos mexicano e chileno, que apresentaram ganhos de mais de 1%. As operadoras afirmam que o mercado local continua na defensiva, o que se reflete na redução da liquidez e no pouco espaço para valorização do real. A manutenção da taxa de câmbio acima do patamar de R$ 5,60 reflete prêmios de risco associados ao ceticismo quanto ao cumprimento das metas fiscais e às dúvidas sobre a condução da política monetária.

Os investidores já estão ajustando posições na expectativa da “super quarta-feira”, dia 28, com decisão de política monetária aqui e nos Estados Unidos. Os dados de inflação dos produtores americanos em Agosto e os pedidos semanais de subsídio de desemprego em linha com as expectativas pouco fizeram para alterar as apostas para a decisão da Reserva Federal. O monitoramento do CME Group mostra que as chances de um corte de 25 pontos base permaneceram acima de 80%.

Pela manhã, o Banco Central Europeu (BCE) reduziu as taxas de juro em 25 pontos base, como esperado, mas a presidente da instituição, Christine Lagarde, alertou para picos de inflação até ao final do ano e para a manutenção de taxas de juro restritivas. Isto levou a um fortalecimento do euro, o que, por extensão, derrubou o índice.

Por aqui, o resultado acima do esperado das vendas no varejo em julho reforçou a projeção de que o Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central iniciará, na próxima semana, um ciclo de aumento da taxa Selic, com apostas dos economistas convergindo para um aumento inicial de 0,25 ponto percentual, para 10,75% ao ano. Entre os contratos de Depósito Interbancário (DI), ganhou força a expectativa de um aperto de 50 pontos por parte do Copom na próxima semana.

Para o economista-chefe do JF Trust, Eduardo Velho, a combinação de uma postura gradualista tanto do Fed quanto do BC não provoca um aumento no diferencial de juros interno e externo de magnitude suficiente para desencadear um movimento sustentável de valorização do real . Observa que, dada a desancoragem das expectativas de inflação e a crescente percepção de crescimento da dívida pública, apesar da expansão do PIB, os prémios de risco embutidos nos activos locais aumentam.

“A receita das medidas de expansão de receitas está abaixo do esperado. O mercado já sabe que o governo não cumprirá as metas fiscais. Com essa situação, para o dólar cair de forma sustentável apenas se o BC der um choque nos juros, com alta de 0,50 ponto ou mesmo 0,75 ponto, o que não vai acontecer”, afirma Velho, acrescentando que a sazonalidade é desfavorável ao fluxo cambial e que há uma demanda crescente de empresas e investidores por hedge.

A Câmara dos Deputados concluiu hoje a votação do projeto de lei que prevê o reembolso gradual da folha salarial de 17 setores da economia e dos municípios, além de medidas para compensar a renúncia fiscal. Houve polêmica e ajustes de redação no texto para incluir valores esquecidos nas instituições financeiras como recursos que podem ser usados ​​para cumprir a meta de superávit primário.

Operadoras relataram que houve certo desconforto com a notícia, veiculada pelo G1, de que o governo pretende criar um auxílio emergencial para os pescadores afetados pela seca. Segundo o ministro do Desenvolvimento Social, Wellington Dias, está sendo estudada uma forma de antecipar o seguro fechado, atendendo mais de 90 mil pessoas durante dois meses.