Investing.com — Os fundos de hedge (semelhantes aos multimercados brasileiros) venderam ações americanas em um ritmo não visto desde o início de janeiro, marcando uma mudança significativa no comportamento dos investimentos após cinco semanas consecutivas de compras líquidas.
Esta mudança de tendência foi destacada num relatório da corretora de primeira linha Goldman Sachs (NYSE:), que observou que a liquidação está em linha com os recentes sinais positivos de crescimento económico e a posição firme da Reserva Federal, indicando que as taxas de juro podem permanecer elevadas. por um longo período.
De acordo com o relatório, tanto os macroprodutos, incluindo índices e ETFs, quanto as ações individuais registraram vendas líquidas.
A semana passada foi a primeira vez em seis semanas que os produtos macro registaram vendas líquidas, enquanto os stocks individuais registaram a sua terceira semana consecutiva de vendas líquidas, com as maiores vendas líquidas nominais registadas até agora este ano.
A atividade de vendas foi generalizada em todos os 11 setores dos EUA na semana que terminou em 24 de maio, com os setores industrial, de tecnologia da informação, financeiro, energético, de materiais e imobiliário liderando o declínio. Os setores cíclicos, em particular, enfrentaram as maiores vendas líquidas nominais desde dezembro.
O setor industrial sofreu um impacto notável, com vendas líquidas durante 11 sessões consecutivas. Este setor, que inclui máquinas, transporte terrestre, serviços profissionais e companhias aéreas de passageiros, registou o volume de vendas líquidas mais significativo num período de duas semanas em mais de uma década.
Ativos dos EUA sobem apesar da contração monetária
Além disso, os estrategistas da Gavekal Research destacaram uma tendência incomum: os preços dos activos nos EUA estão a subir mesmo quando a oferta monetária se contrai, uma divergência da correlação tradicional em que o crescimento da oferta monetária favorece o aumento dos preços dos activos.
Embora esta ligação tradicional esteja a enfraquecer, os preços das ações dos EUA, juntamente com outros ativos como o ouro, as criptomoedas e os metais industriais, continuam a subir.
A Gavekal Research sugere que factores não monetários podem estar a influenciar os preços dos activos. Por exemplo, as ações foram impulsionadas pela implantação da inteligência artificial, que aumentou os lucros das empresas.
Um exemplo notável é a recente queda nos lucros da Nvidia (NASDAQ :), indicando que o boom da IA continua.
Ao contrário do que acontecia no início da década de 2000, as empresas tecnológicas dos EUA não parecem ter actualmente planos de despesas de capital excessivos.
Os preços do ouro também subiram desde Fevereiro, impulsionados pela procura de países com políticas monetárias flexíveis, sectores imobiliários pouco atraentes ou razões geopolíticas para diversificar activos longe do dólar americano.
Os metais industriais estão a registar um aumento na procura devido ao crescimento dos centros de dados de IA e à necessidade de melhorar a rede energética global.
As criptomoedas tiveram uma recuperação, em parte devido às aprovações regulatórias para bitcoin e fundos negociados em bolsa (ETFs) de éter, que deverão ampliar a base de investidores.
A introdução de ETFs de ouro em 2004 teve um efeito semelhante, aumentando a acessibilidade para os pequenos investidores e, consequentemente, elevando os preços do ouro.
E quanto a outros factores macroeconómicos?
Os factores macroeconómicos também estão a influenciar a oferta monetária e a dinâmica do mercado nos EUA.
“Nos últimos meses, no entanto, a drenagem do PRR abrandou, sugerindo que foi alcançado um equilíbrio temporário”, observaram os estrategas do Gavekal.
“Se for este o caso, esta liquidez positiva para os mercados pode estar a acabar. Mesmo que a drenagem do RRP seja retomada, restam apenas 496 mil milhões de dólares para serem retirados.”
No entanto, o mercado antecipa uma flexibilização da política monetária dos EUA, com a Fed preparada para reduzir o ritmo do aperto quantitativo a partir do próximo mês, o que poderá levar a um maior crescimento na oferta monetária.
Os investidores enfrentam agora a possibilidade de os preços dos activos caírem se os factores que os apoiam enfraquecerem, especialmente porque a maioria dos preços dos activos mostrou sinais de abrandamento nos últimos dias.
“De fato, com a maioria dos preços dos ativos diminuindo nos últimos dias – com as notáveis exceções das ações da Nvidia e do Ether – questionamos se isso já está começando a acontecer”, observou o relatório.
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