Investing.com – Estrategistas do Citi reafirmaram nesta quinta-feira, 29, que a eleição presidencial dos EUA tem potencial positivo para o dólar, embora reconheçam a influência de outros fatores nos próximos meses, como a política monetária do Fed, os riscos de recessão e a economia global. condições.
Segundo o Citi, as políticas comerciais e tarifárias deverão ser os principais impulsionadores de uma perspectiva otimista para o dólar em relação às eleições. A possibilidade de aumento de tarifas, especialmente contra a China, é vista como um factor-chave para o fortalecimento da moeda americana.
Os estrategistas apontaram algumas moedas, como o yuan (), o euro (), o peso mexicano () e o dólar de Taiwan (), como particularmente suscetíveis a esses riscos.
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Contudo, o cenário macroeconómico permanece incerto e outros catalisadores poderão ganhar maior influência.
O Citi descreve vários cenários eleitorais, cada um com implicações diferentes para o dólar. Um cenário de “onda vermelha”, em que Trump vence e os republicanos assumem o controle de ambas as câmaras do Congresso, é considerado o mais positivo para o dólar americano. Neste caso, o Citi prevê um foco na melhoria do défice comercial através de tarifas e na potencial expansão fiscal através de mais cortes fiscais e desregulamentação.
“Portanto, percebemos que haverá um prêmio de mercado consistente para uma onda vermelha. No entanto, estimamos que 5% seja o limite superior para a valorização do dólar com base apenas no risco eleitoral, considerando outros fatores que atualmente afetam o dólar”, afirma o nota do Citi.
O relatório também destaca que os participantes no mercado normalmente começam a negociar sobre temas eleitorais dois a três meses antes do evento, sendo os debates presidenciais em Setembro um momento crucial para os mercados começarem a avaliar seriamente os resultados eleitorais.
Os estrategistas prevêem que qualquer fortalecimento do dólar relacionado com as eleições será precificado bem antes de Novembro, com o dólar possivelmente atingindo o seu pico nessa altura.
“Isso sugere que a eleição será um evento de ‘venda de notícias’ para o dólar americano e a volatilidade”, acrescentam.
Eles também observam que outros fatores continuarão importantes para o dólar nos próximos meses. A política da Reserva Federal, especialmente a trajectória das taxas de juro, e as condições macroeconómicas mais amplas, incluindo a probabilidade de uma recessão nos EUA, influenciarão o dólar juntamente com os riscos eleitorais.
Além disso, a evolução económica global, como o abrandamento da indústria transformadora e os desafios económicos na Europa e na China, também poderão ter um impacto.
Tendência recessiva nos EUA não significa necessariamente um dólar mais fraco
A recente deterioração das condições do mercado de trabalho dos EUA parece preocupante, uma vez que grande parte do debate sobre a recessão e muitos indicadores da recessão se concentram nas tendências dos dados do mercado de trabalho dos EUA, afirmaram os analistas da MacQuarie numa nota. datado de 29 de agosto.
Isto ocorre apesar de as “decisões de recessão” do NBER não serem tão “baseadas em regras” que considerem apenas o emprego, mas antes avaliem a economia de forma ampla.
No entanto, mesmo que os EUA se aproximem de uma recessão, isso pode não significar um dólar mais fraco, acrescentou o banco.
Outras economias também enfrentam fraquezas (por exemplo, Alemanha) ou estão prestes a enfrentá-las também (por exemplo, Reino Unido), sugerindo que o EUR/USD e a libra () estão no topo.
O crescimento ainda é geralmente considerado pior na Europa e no Reino Unido do que nos EUA – particularmente à luz do fraco desempenho do PIB da Alemanha no segundo trimestre (-0,1%).
No entanto, para manter vivas as esperanças de uma flexibilização da política monetária, os comerciantes precisam de ver mais sinais de desinflação a nível global.
Os dados não decepcionaram a este respeito, com dados de inflação moderados provenientes da Alemanha e de Espanha, antecipando uma queda na inflação medida pelo IPC da zona euro para 2,2% ao ano.
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