A BCA Research emitiu uma perspectiva pessimista para o S&P 500, alertando que os preços das ações provavelmente estarão “significativamente mais baixos daqui a 6 a 12 meses”.
“Os investidores devem manter uma posição de subponderação em relação a activos de risco”, escreveu o BCA.
A empresa afirma que a previsão surge no meio de preocupações crescentes sobre a capacidade da economia dos EUA para evitar uma recessão à medida que a procura de trabalho enfraquece e as pressões inflacionistas persistem.
“A economia dos EUA está agora num ponto em que um novo declínio na procura de trabalho coincidiria provavelmente com um aumento do desemprego e uma recessão”, afirmam.
De acordo com a BCA Research, apesar dos esperados cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal a partir do próximo mês, a “narrativa de aterragem suave” optimista do mercado é excessivamente confiante.
Os analistas argumentam que “ainda é muito cedo para o Fed declarar ‘missão cumprida’ em relação à inflação”, uma vez que a inflação subjacente permanece acima da meta, o crescimento salarial excede as normas históricas e as expectativas de inflação permanecem elevadas.
A BCA Research alerta que embora um efeito de “aperto silencioso” afecte as famílias americanas, mesmo quando a Fed reduz as taxas, é possível um corte desproporcional em Setembro.
Contudo, não prevêem mais de 220 pontos base de flexibilização na ausência de uma recessão. Sugerem também que as taxas de rendibilidade das obrigações de dívida pública de longo prazo poderão inicialmente subir, antes de caírem novamente, à medida que a dinâmica recessiva se tornar mais evidente.
À luz destes factores, o BCA afirma que os investidores devem manter uma posição de subponderação em relação aos activos de risco, desaconselhando a compra em qualquer recuperação de curto prazo que possa ocorrer devido à narrativa altista de corte das taxas.
A empresa observa que “a corrida eleitoral nos EUA diminuiu”, mas não vê as eleições como um catalisador positivo para a economia ou para os lucros das empresas, reforçando ainda mais a sua perspectiva cautelosa.
No geral, a posição da BCA Research é clara: apesar do potencial de optimismo de curto prazo no mercado, espera-se que o S&P 500 enfrente um risco negativo significativo durante os próximos 6 a 12 meses.
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