Investing.com – O setor de defesa é conhecido por superar consistentemente o mercado mais amplo durante as eleições presidenciais dos EUA. Espera-se que esta tendência continue no ciclo eleitoral deste ano, apoiada pelo apoio bipartidário às políticas de defesa e aos investimentos militares estratégicos.
“Tradicionalmente, as ações de defesa apresentam desempenho superior ao do mercado geral no ano anterior às eleições presidenciais, com um ganho médio de 15%. No ano seguinte às eleições presidenciais, essas ações continuam a apresentar desempenho superior (em média + 23%), independentemente de o o vencedor é do partido Republicano ou Democrata”, disseram analistas da Wolfe Research em comunicado.
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Este desempenho consistente reflecte um forte consenso bipartidário sobre a manutenção e até mesmo o reforço das capacidades de defesa face às ameaças à segurança global e às considerações políticas internas.
Espera-se que uma vitória de Trump, especialmente com uma trifeta republicana, conduza a aumentos substanciais nas despesas com a defesa. Os analistas da Wolfe Research prevêem que uma presidência de Trump resultaria em orçamentos de defesa de base maiores, estimulados por menos restrições aos gastos discricionários.
O primeiro mandato de Trump já foi marcado por um crescimento significativo nos gastos com defesa, e uma tendência semelhante é esperada caso ele retorne ao cargo, conforme indicado pela corretora. Sob a administração Trump, espera-se que os orçamentos de defesa básicos cresçam a uma taxa 2-4% mais rápida do que as actuais projecções.
Além disso, espera-se que Trump procure financiamento suplementar para aliados como Israel e Taiwan. No entanto, a sua posição crítica em relação à Ucrânia levanta preocupações sobre uma possível redução da ajuda, o que poderia compensar alguns dos aumentos nas despesas básicas.
Os investidores devem se concentrar em grandes empreiteiros de defesa como General Dynamics (NYSE:), Huntington Ingalls Industries (NYSE:), Lockheed Martin (NYSE:) e Raytheon Technologies (NYSE:), uma vez que estas empresas estão bem posicionadas para beneficiar de orçamentos de defesa maiores e de maiores gastos com defesa.
A corretora identifica estas empresas como principais beneficiárias de um potencial aumento nos gastos com defesa. Além disso, os investidores devem estar cientes do potencial impacto negativo das políticas tarifárias de Trump no setor aeroespacial comercial, especialmente na Boeing (NYSE:), que poderá enfrentar restrições de crescimento devido a estas tarifas.
Por outro lado, espera-se que uma vitória da vice-presidente Kamala Harris, especialmente com um governo dividido, crie um ambiente de gastos com defesa mais complexo. A Wolfe Research sugere que, embora os orçamentos básicos de defesa sob Harris possam ser mais baixos devido aos limites aos gastos discricionários, um aumento no financiamento suplementar poderia compensar esses limites.
A abordagem pragmática e internacionalista de Harris, juntamente com um governo dividido, poderia levar a dotações suplementares robustas, especialmente para o apoio contínuo à Ucrânia.
Sob Harris, os investidores do sector da defesa devem antecipar as flutuações nos níveis de despesa. As despesas básicas com a defesa podem ser limitadas por limites máximos de despesas discricionárias, mas as dotações suplementares podem constituir um amortecedor.
O foco de Harris na manutenção de um forte apoio à Ucrânia indica a continuação de gastos robustos com a defesa nesta área, beneficiando as empresas envolvidas na ajuda militar e na logística de defesa.
Os analistas da Wolfe Research observam que, embora a abordagem de Harris possa levar a um ambiente mais instável, também poderá proporcionar um limite máximo mais elevado para os gastos com a defesa, se forem garantidos fundos suplementares.
As Vendas Militares Estrangeiras (FMS) são um fator importante no desempenho do setor de defesa. Sob Trump, os analistas de Wolfe esperam um aumento nas vendas de armas ao Médio Oriente, dado o seu foco na contenção do Irão e a sua posição menos rigorosa em relação aos direitos humanos.
Esta mudança poderá favorecer o crescimento das vendas do setor e beneficiar os empreiteiros de defesa dos EUA. Por outro lado, a abordagem de Harris seria provavelmente mais contida, mas ainda assim favorável ao crescimento do FMS. A sua administração pode não procurar um aumento tão agressivo nas vendas de armas como Trump, mas ainda assim se espera uma trajetória positiva.
O futuro do apoio dos EUA à Ucrânia é uma variável crítica. A intenção declarada de Trump de reduzir a ajuda à Ucrânia poderá criar uma lacuna significativa no financiamento da defesa, impactando as empresas que beneficiam desse apoio.
A Wolfe Research destaca a preferência de Trump em negociar uma resolução rápida para o conflito na Ucrânia, o que poderá levar a uma redução da ajuda militar e afectar o desempenho global do sector da defesa.
Em contraste, Harris provavelmente continuaria a apoiar fortemente a Ucrânia, ao mesmo tempo que manteria elevados níveis de gastos com defesa nessa área. A Wolfe Research sugere que este compromisso contínuo provavelmente apoiaria fortes gastos com defesa, beneficiando o sector.
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