Maior confiança no risco financeiro sugere que o Federal Reserve não fará reduções significativas nas taxas de juros, diz Deutsche Bank

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, fará um discurso no simpósio de política econômica de Jackson Hole na sexta-feira. Os investidores aguardam indicações claras sobre a orientação futura da política monetária por parte da Reserva Federal.

A decisão da próxima reunião de Setembro poderá resultar numa redução da taxa de juro em 0,25 pontos percentuais (25 pontos base) ou 0,50 pontos percentuais (50 pontos base). No entanto, a recente melhoria na disposição dos investidores para assumir riscos sugere que há menos necessidade de a Reserva Federal fazer um grande corte nas taxas, de acordo com economistas do Deutsche Bank na sua nota de segunda-feira.

Estes economistas destacam a recuperação do mercado bolsista como um factor importante no aumento da vontade de assumir riscos, observando que os preços das acções subiram quase 7% desde o seu mínimo de 5 de Agosto.

Este aumento nos preços das acções mais do que compensou o aperto das condições financeiras que ocorreu após a divulgação do relatório de emprego de Julho, que mostrou menos empregos criados do que o previsto. De acordo com o índice de condições financeiras de alta frequência do Deutsche Bank, que é semelhante ao utilizado pela Reserva Federal (FCI-G), existe agora uma flexibilização geral das condições financeiras. Esta é a primeira vez desde junho de 2022 que o índice, que geralmente considera dados dos últimos três anos, apresenta uma clara flexibilização.

A melhoria das condições financeiras vai além do mercado de ações. O Deutsche Bank aponta ainda outros factores que contribuíram para a flexibilização das condições, como a diminuição das taxas de juro das hipotecas e dos empréstimos a empresas em 0,30 pontos percentuais (30 pontos base), o aumento dos preços da habitação em 0,40 pontos percentuais (40 pontos base), pontos) e a diminuição do valor do dólar americano em 1%. Estas alterações em conjunto indicam um clima económico mais favorável em comparação com algumas semanas antes.

O simpósio de Jackson Hole é considerado um evento crítico para avaliar as decisões políticas de curto prazo da Reserva Federal, com consequências significativas para o sentimento dos investidores e para as previsões económicas globais.

Embora as discussões académicas no simpósio possam moldar as considerações políticas a longo prazo, as entrevistas informais realizadas à margem provavelmente oferecerão conhecimentos mais imediatos sobre as actuais considerações políticas da Reserva Federal.

Note-se, no entanto, que este simpósio é apenas uma das várias conferências que decorrem ao longo do ano e não tem especial importância em termos de influência na política monetária.

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