O plano da Reserva Federal para cortar as taxas de juro prosseguirá a um ritmo “medido e leve”, observaram os estrategistas do Jefferies, uma vez que esperam que a situação económica geral seja estável enquanto a inflação permanece tenaz.
Nas últimas semanas, analistas afirmaram que as preocupações com uma grave desaceleração económica são injustificadas. Preveem um ligeiro declínio nos números do emprego nos próximos meses, mas preveem que isto coincidirá com um cenário em que a economia desacelera suavemente. A ideia de reduzir as taxas de juro entre as reuniões agendadas ou baixá-las em 50 pontos base em setembro foi rejeitada.
Jefferies observou que as expectativas do mercado para um corte nas taxas de juros em setembro caíram de um máximo de mais de 60 pontos base para 32 pontos base, e as expectativas para cortes nas taxas em 2024 diminuíram quase 120 pontos base. para 92 pontos base.
Eles indicam que “a redução esperada da taxa de Setembro está agora razoavelmente precificada”, embora ainda haja uma oportunidade para novos ajustamentos à redução esperada da taxa de Dezembro.
Os analistas continuam a esperar uma redução de 25 pontos base em Setembro e uma redução de 50 pontos base até ao final do ano, mas reconhecem a possibilidade de custos adicionais devido a eventos inesperados, que poderão exigir novas medidas por parte da Reserva Federal. Continuam também a esperar que a taxa dos fundos federais de Dezembro inclua um total de 75 pontos base de reduções para o ano.
Relativamente aos mercados accionistas, os analistas analisaram as avaliações do final de Julho.
O índice S&P 500 está moderadamente acima dos níveis do final de julho e o índice NASDAQ está perto de atingir esses níveis, enquanto o índice Eurostoxx está aproximadamente 1% abaixo dos níveis do final de julho.
No mercado obrigacionista, o Índice Principal Europeu de Grau de Investimento está apenas 1 ponto base acima do que estava no final de Julho.
No geral, a perspectiva de Jefferies sobre activos mais arriscados permanece optimista, em grande parte devido a uma economia forte e à expectativa de que tanto a Reserva Federal como o Banco Central Europeu (BCE) reduzam as taxas de juro na sua reunião de Setembro.
“Apoiamos a visão de um ciclo moderado e suave de reduções das taxas de juro porque acreditamos que o quadro económico geral permanecerá estável e a inflação permanecerá teimosa”, expressaram os analistas. “É improvável que o curso do mercado siga um caminho direto.”
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