Os estrategistas do JPMorgan expressaram preocupação com o desempenho futuro do mercado de ações na segunda-feira, indicando que os ganhos e riscos potenciais provavelmente permanecerão incertos durante a temporada de negociações de verão.
Os seus comentários são feitos no contexto do declínio da actividade económica, de ajustamentos em baixa nas previsões de lucros e de riscos acrescidos decorrentes de uma elevada concentração em certas áreas do mercado e da incerteza política internacional.
Embora se espere que a Reserva Federal comece a reduzir as taxas de juro, os estrategas alertam que esta acção pode não conduzir a uma tendência ascendente consistente no mercado de acções. Isto acontece porque as reduções nas taxas de juro podem ser interpretadas como respostas atrasadas às condições económicas.
“A diferença que surgiu entre as avaliações das ações e os futuros da Reserva Federal diminuiu, mas ainda há progresso a ser feito”, escreveram.
Além disso, a curva de rendimentos continua a ser invertida, um padrão que tem sido frequentemente um sinal fiável de um potencial abrandamento económico. No mercado de ações, os estrategistas do JPMorgan prevêem que os setores conhecidos pela sua estabilidade manterão um desempenho mais forte, enfatizando que os cinco principais setores estáveis tiveram o melhor desempenho nos últimos três meses.
“Neste contexto, a nível regional, embora o mercado de ações japonês tenha registado a redução de valor mais significativa durante a recente redução de risco, no valor de 25%, não prevemos que o Japão tenha um desempenho pior no segundo semestre do ano. Independentemente das condições económicas gerais, mantemos a nossa recomendação de longa data de sobreponderação nas ações japonesas e continuaríamos a comprar durante as quedas de preços”, afirmou a nota.
A equipa da financeira não considera um potencial aumento no valor do iene japonês um grande problema.
Eles observam que, no início do ano, as ações japonesas tiveram dificuldade em apresentar um forte desempenho devido às atividades económicas pouco inspiradoras no Japão e à antecipação de novas descidas no valor do iene. A descida do valor do iene durante o primeiro semestre do ano deveu-se a uma diferença crescente nas taxas de juro com os Estados Unidos, o que levou muitos investidores em todo o mundo e no Japão a desviarem os seus investimentos dos activos japoneses.
“Prevemos que esta preocupação continuará a diminuir no segundo semestre do ano, influenciada pelas reduções nas taxas de juro dos EUA e por um aumento no crescimento salarial japonês”, continuaram os estrategistas.
Contrariamente à crença comum de que um aumento no valor do iene é prejudicial para os preços das acções, os estrategistas do JPMorgan sugerem que poderá realmente motivar os investidores a aumentar o seu envolvimento no mercado japonês.
Os investimentos de todo o mundo em ações japonesas ainda estão nos estágios iniciais em comparação com os dois aumentos significativos anteriores no mercado, durante os quais os índices de ações japoneses viram os seus valores mais do que duplicar.
“Temos favorecido as ações japonesas numa carteira de investimentos regional desde dezembro de 2022 e acreditamos que os investidores devem continuar a comprar”, acrescentaram.
O período em curso de divulgação de lucros empresariais está a contribuir para tendências positivas para as empresas cotadas na Bolsa de Valores de Tóquio (TSE) Prime, especialmente aquelas que exportam bens e beneficiaram da queda do valor do iene durante o trimestre Abril-Junho.
Além disso, a reforma do TSE está a ganhar impulso, com um número crescente de empresas japonesas a participar em recompras de ações. O último ano fiscal estabeleceu um recorde com recompras totalizando pouco mais de 10 trilhões de ienes, e só o trimestre mais recente viu anúncios de recompras superiores a 7 trilhões de ienes.
“Se a nossa previsão de um iene mais estável e de um crescimento económico interno mais forte se materializar no segundo semestre do ano, deveremos ver uma mudança contínua no Japão, de empresas orientadas para a exportação para aquelas focadas no mercado interno e de grandes corporações para pequenas. . “, concluíram os estrategistas.
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