Implicações da tributação e dos direitos comerciais nos mercados de ações Por Investing.com

As políticas fiscais e tarifárias afectam enormemente os mercados bolsistas, influenciando os lucros das empresas, as decisões de investimento e o humor geral do mercado.

À medida que se aproximam as eleições presidenciais dos EUA de 2024, os especialistas debatem como as sugestões políticas dos principais candidatos Donald Trump e Kamala Harris poderão afectar os mercados bolsistas.

A estratégia de campanha de Donald Trump centra-se na utilização de tarifas como forma de angariar dinheiro para equilibrar a aplicação contínua da Lei de Reduções de Impostos e Emprego (TCJA). No entanto, os especialistas do Citi Research consideram que as tarifas propostas, se postas em prática, não trariam dinheiro suficiente para cobrir as necessidades orçamentais adicionais causadas pela extensão do TCJA.

“No entanto, as propostas de desregulamentação e redução de impostos são mais favoráveis ​​às bolsas de valores”, observaram os especialistas.

Embora os aumentos tarifários possam gerar algumas receitas, provavelmente não serão suficientes para pagar o corte do imposto sobre o rendimento em curso, que deverá conduzir a um défice orçamental de 4,6 biliões de dólares nos próximos dez anos. Esta lacuna indica que as políticas de Trump, apesar de serem mais favoráveis ​​ao mercado devido aos cortes fiscais propostos, poderão ainda enfrentar dificuldades no apoio total aos mercados bolsistas sem alterações orçamentais adicionais.

Em contraste, a campanha de Kamala Harris sugere a manutenção e o aumento das políticas actuais, com ênfase no aumento dos impostos corporativos para pagar mais programas de gastos.

As posições anteriores assumidas por Kamala Harris sugerem uma ameaça considerável à saúde básica dos mercados de ações dos EUA, especialmente se as taxas de imposto sobre as sociedades aumentarem de 21% para 35%. Este aumento diminuiria diretamente os lucros da empresa, deixando menos dinheiro para investimentos e pagamentos aos acionistas.

Numa situação teórica em que as taxas de imposto sobre as sociedades aumentem, o montante dos impostos que as empresas pagam poderia aumentar significativamente, levando a contas fiscais mais elevadas e reduzindo assim o aumento previsto no lucro por ação (EPS) de 15%. % a 4% para 2026.

“Embora estejamos aqui apenas a olhar para o impacto potencial no lucro por ação, os investidores devem considerar isto como 335 mil milhões de dólares em fluxo de caixa livre destinados a impostos, em vez de despesas de capital ou pagamentos aos acionistas”, afirma o relatório.

As propostas políticas de ambos os candidatos enfatizam o importante papel do Congresso na determinação do efeito final nos mercados bolsistas. Um Congresso controlado por um partido, seja republicano ou democrata, poderia facilitar a aprovação de políticas fiscais e tarifárias mais amplas. Por outro lado, um Congresso onde o poder está dividido provavelmente resultaria num impasse, dificultando a implementação de grandes mudanças políticas.

O Citi destaca a necessidade de ter em conta a divisão entre os lucros antes de impostos nacionais e internacionais ao avaliar as consequências de taxas de imposto mais elevadas. As empresas que obtêm uma maior parte dos seus rendimentos nos Estados Unidos são as mais afetadas pelas alterações nas leis fiscais dos EUA. Por exemplo, as pequenas e médias empresas pagam frequentemente taxas de imposto mais elevadas do que as grandes empresas, o que as torna mais vulneráveis ​​ao impacto negativo do aumento dos impostos sobre as sociedades.

Além disso, o relatório observa que, embora as tarifas sejam uma parte central da política de angariação de fundos de Trump, podem não ser suficientes para substituir completamente os impostos sobre o rendimento.

A ligação entre tarifas mais elevadas e quantidades reduzidas de importações sugere que o aumento das tarifas poderia reduzir o volume de importações, o que limitaria o possível aumento das receitas. Esta interação entre tarifas e volumes comerciais traz mais incerteza ao mercado à medida que as cadeias de abastecimento internacionais se adaptam às novas regulamentações tarifárias.

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