Rotação “sem precedentes” no mercado vai acabar em breve

Investing.com – Analistas em Barclays (LON:) informou numa nota na terça-feira que uma “giro sem precedentes” no mercado de ações, impulsionada pelas expectativas de cortes nas taxas de juro dos EUA, “deverá cessar muito em breve”.

Esta rotação resultou numa mudança significativa para empresas de pequena capitalização, levando a uma recuperação notável destas empresas, que superaram todos os outros índices com uma recuperação de 3,5 vezes o desvio padrão semanal.

Essa mudança envolveu uma “desagregação da Big Tech, transferências de NDX para RTY, reversão de impulso e ampliação do relacionamento entre SPW e SPX”.

De acordo com o Barclays, as empresas de pequena capitalização, devido aos seus balanços mais alavancados e à dívida com taxas flutuantes, estão mais sensíveis às alterações nas taxas de juro do que em qualquer momento da última década.

Atualmente, “o movimento das empresas de pequena capitalização em relação ao volume total do S&P está no seu ponto mais alto em 20 anos”, destaca o Barclays, destacando a maior volatilidade deste segmento. Este movimento é atribuído principalmente a um “aperto técnico impulsionado pelo posicionamento” apoiado por uma “forte recuperação no impulso de alta e volumes de compra e venda muito mais elevados”.

Apesar da recente valorização, o Barclays observa que as pequenas capitalizações, que quase eliminaram o seu desconto histórico em relação às grandes capitalizações, têm fundamentos mais fracos. O banco destaca que eles têm perfis de alavancagem deteriorados e expectativas mais baixas de lucro por ação (EPS) futuro, tornando a rotação recente insustentável.

O Barclays manifesta cepticismo relativamente às projecções de mercado que antecipam uma forte recuperação das margens das pequenas empresas no segundo semestre do ano, comparativamente às grandes empresas. Assim, os analistas do Barclays sugerem que esta rotação “já foi em grande parte concluída e não se espera que continue esta semana”.

Além disso, o Barclays observa que a economia dos EUA permanece robusta, com o PIB do segundo trimestre superando as expectativas em 2,8% em relação ao trimestre anterior. No entanto, destaca que persistem preocupações com a economia global, dado que os PMI da zona euro e os dados do segundo trimestre da China ficaram abaixo das previsões. Apesar disso, a força dos dados económicos dos EUA sugere que é pouco provável que a recente fraqueza do dólar continue.

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