A estratégia da Reserva Federal para a política económica provavelmente permanecerá a mesma, independentemente dos resultados das próximas eleições presidenciais dos EUA ou dos partidos políticos que controlam o Congresso, de acordo com economistas do Citi num relatório divulgado quinta-feira. Eles forneceram várias razões para esta visão.
Os economistas observaram que o ex-presidente Trump declarou que manterá Jerome Powell como presidente do Federal Reserve até o final de seu mandato, no início de 2026. Eles também mencionaram que os funcionários do Federal Reserve provavelmente tomarão decisões com base em indicadores econômicos, e não em possíveis mudanças políticas. .
“Isto significa que quaisquer ajustamentos aos planos da Reserva Federal seriam baseados nas alterações observadas nos dados económicos”, esclareceram.
Além disso, quaisquer novas políticas relacionadas com o orçamento aprovadas por um Congresso liderado pelos Republicanos não entrariam em vigor até 2026, e mudanças substanciais exigiriam provavelmente longas discussões.
“Se os atuais cortes de impostos para pessoas físicas forem estendidos, eles começarão a impactar o orçamento do governo em 2026 – influenciando os impostos que as pessoas físicas pagam em abril de 2027”, disse a equipe do Citi.
Apesar do aumento da incerteza política, os mercados financeiros mostraram uma resposta limitada, observaram os economistas. As taxas de juro subiram ligeiramente devido às expectativas de que um governo liderado pelos republicanos resultaria numa inflação mais elevada e em défices governamentais maiores, mas estes aumentos foram pequenos e não evidentes noutros mercados financeiros.
As pequenas flutuações do mercado causadas pelas eleições podem dever-se à compreensão de que questões de longa data que contribuem para o aumento e a flutuação da inflação e para défices maiores provavelmente ofuscarão quaisquer diferenças políticas imediatas.
“Em essência, a visão geralmente aceite exagerou tanto a certeza como a magnitude do impacto económico dos diferentes resultados eleitorais”, observou o Citi. “Isto pode explicar parcialmente por que a agitação na política não está a levar à agitação nos mercados financeiros.”
Os economistas também discutiram a probabilidade de mudanças na política fiscal, observando que é improvável que novos impostos de importação sob uma administração republicana causem uma inflação significativa. Um hipotético imposto de 10% sobre a maioria das importações, com excepções para o México e o Canadá, poderia gerar aproximadamente 2,2 biliões de dólares ao longo de dez anos se os volumes de comércio permanecerem os mesmos. Esta receita poderia equilibrar a receita perdida resultante da tornar permanentes os atuais cortes de impostos pessoais.
Embora haja rumores de elevados impostos de importação sobre bens de países específicos, como 60% sobre bens chineses ou 100-200% sobre automóveis alemães, tanto Trump como o seu antigo negociador comercial, Robert Lighthizer, indicaram que tais tarifas seriam usadas como alavancagem na negociações destinadas a reduzir os desequilíbrios comerciais, apontaram os economistas.
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