5 fatores devem favorecer mercados globais no segundo semestre

Investing.com – Os estrategistas do HSBC disseram na segunda-feira passada que mantêm uma visão positiva sobre os mercados acionários globais e veem potencial para ganhos adicionais, embora sua confiança tenha diminuído ligeiramente desde o início do ano.

Os mercados acionistas globais estão em alta em 2024, com um ganho acumulado no ano de 13%. O HSBC indicou que a sua meta mundial de 570 para o final do ano, num cenário cada vez mais provável de Cachinhos Dourados, sugere retornos mais modestos, com um aumento de 5% no segundo semestre do ano.

“Ainda assim, nas nossas conversas com os clientes, notámos uma fixação nos riscos negativos e acreditamos que o mercado está potencialmente a ignorar cinco importantes catalisadores ascendentes”, observaram os estrategistas.

1) Entrega de lucros: Apesar do ceticismo em relação à projeção de crescimento dos lucros nos EUA, de 7% ao ano no 1º trimestre de 2024 para 17% no 4º trimestre, há fortes indícios de que estas estimativas são alcançáveis, segundo o HSBC.

“Vemos potencial de alta nos lucros do Magnificent 7, cujo consenso espera desacelerar acentuadamente, e também acreditamos que o restante do S&P 493 poderá ver uma rápida recuperação, já que seu lucro por ação permanece 11% abaixo da tendência”, escreveram os estrategistas.

A nível global, o monitorizador de macroatividade do HSBC sugere que a dinâmica dos lucros deve permanecer resiliente, e os seus Indicadores de Sentimento de Orientação (GSI), que monitorizam o sentimento empresarial nas previsões de lucros, estão a aumentar nas principais regiões.

2) O cenário macro Cachinhos Dourados apoia as avaliações: O relatório do IPC de Junho dos EUA reforçou a narrativa de que estamos a caminhar para um cenário Cachinhos Dourados, indicando um abrandamento da inflação.

“Acreditamos que isto proporcionará uma oportunidade para o Fed fazer cortes em setembro”, comentaram os estrategistas.

Tradicionalmente, quando a Fed começa a flexibilizar a situação e os EUA evitam uma recessão, a economia recupera 10% nos próximos seis meses. O HSBC também acredita que uma maior clareza sobre a orientação do Fed deverá reduzir a incerteza e a volatilidade dos títulos, reforçando as avaliações. A sua estrutura ROE/COE sugere que as avaliações não são exageradas.

3) AI Push Continua: O tema da IA ​​enfrenta um escrutínio cada vez maior. O HSBC destacou que as ações relacionadas à construção de infraestrutura de IA tiveram um retorno de 70% no acumulado do ano, os facilitadores de IA aumentaram 25% e os primeiros adotantes de IA tiveram um retorno de apenas 7%.

No entanto, a equipe do banco acredita que as revisões dos lucros são o principal indicador da durabilidade das negociações de IA. Com base nesta métrica, o quadro parece saudável, com o lucro por ação dos últimos 12 meses para os principais beneficiários da IA ​​aumentando 17% este ano.

4) Uma recuperação, não uma quebra: as ações globais poderiam receber apoio adicional de mercados mais amplos. Embora se espere que as megacapacidades tecnológicas continuem a liderar, o HSBC espera que o seu domínio “diminua em favor de um desempenho de mercado mais equilibrado”.

5) Mudanças de posicionamento para euforia: Finalmente, os estrategistas disseram que em seu conjunto de indicadores de posicionamento há poucos sinais claros de venda. Os investidores institucionais aumentaram a exposição ao risco e os stocks de numerário estão perto dos mínimos de três anos, mas os fluxos de fundos não têm sido exorbitantes.

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