O valor do dólar americano, medido pelo índice do dólar, aumentou mais de 3% desde o início do ano. Este aumento deve-se em grande parte aos relatórios económicos positivos dos Estados Unidos e às reduções nas taxas de juro de outras economias líderes. No entanto, os analistas do UBS sugerem que estes períodos de dólar mais forte podem ser oportunidades para diminuir os investimentos em dólares ou adoptar estratégias de venda de volatilidade para gerar rendimento em antecipação a prováveis reduções das taxas de juro no final do ano.
Quando ajustado pelo valor ponderado pelo comércio, o dólar americano não é considerado barato. Está atualmente num nível comparável ao observado em meados da década de 1980 e início da década de 2000, segundo analistas.
“Prevemos que o dólar americano poderá enfrentar pressão descendente se os investidores começarem a esperar uma série mais significativa de reduções das taxas de juro por parte da Reserva Federal. As preocupações sobre a grande dimensão do défice orçamental do governo dos EUA também poderão levar a um declínio nas taxas de juro de longo prazo. valor do dólar”, explicaram.
O controlo republicano da Presidência e do Congresso poderá levar a previsões de um dólar mais forte. No entanto, considerando o já elevado valor do dólar americano, que é 17-18% superior ao de quando o Presidente Trump assumiu o cargo, “prevemos um efeito menos pronunciado em comparação com o observado durante o mandato inicial de Trump”, disse a equipa do UBS.
De todas as moedas do mundo, os analistas bancários são os que mais favorecem. O franco registou uma queda de cerca de 6% face ao dólar americano desde o início do ano, sendo o Banco Nacional Suíço o primeiro grande banco central a cortar as taxas de juro.
“Esperamos que o franco suíço se valorize deste ponto em diante e melhore o seu status de neutro para mais favorecido”, disseram os analistas.
O UBS prevê que o Banco Nacional Suíço baixe a sua taxa de juro para 1,00% dos actuais 1,25%, após a redução em Junho. O franco é reconhecido pelas suas propriedades de estabilidade, proporcionando um investimento seguro em tempos de incerteza política na Europa, nos Estados Unidos e noutras regiões.
Além disso, os analistas identificam diversas outras perspectivas de investimento no mercado de commodities.
Projetam que o preço do petróleo bruto terminará o ano em aproximadamente 87 dólares por barril, com uma procura robusta e os esforços da OPEP+ para estabilizar o mercado a apoiar esse preço. Para os investidores dispostos a aceitar riscos mais elevados, vender o potencial de queda dos preços do petróleo Brent pode ser uma estratégia que vale a pena considerar.
Os analistas também prevêem que o mercado de cobre continuará a ter uma escassez de oferta quando visto de uma perspectiva fundamental de oferta e procura, prevendo que atingirá um preço de 11.500 dólares por tonelada métrica até ao final do ano.
Relativamente ao ouro, o banco mantém uma perspetiva positiva, principalmente devido à forte procura de reservas de ouro por parte dos bancos centrais e ao seu papel como investimento protetor em carteiras antes das eleições nos EUA. No seu cenário principal, o UBS estima que o preço do ouro subirá para 2.600 dólares por onça até ao final do ano e para 2.700 dólares por onça em meados de 2025.
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