O HSBC rebaixou sua classificação da Qualcomm (QCOM) para Hold na quarta-feira, dizendo que não há eventos futuros significativos que impactem positivamente o valor das ações e expressando ceticismo sobre o entusiasmo do mercado pela inteligência artificial em computadores pessoais.
Embora o HSBC tenha aumentado ligeiramente o preço-alvo das ações da Qualcomm para US$ 200, em relação aos US$ 190 anteriores, os analistas mantêm uma postura cautelosa quanto às perspectivas de curto prazo das ações.
Na sua análise, o HSBC prevê que os resultados financeiros da Qualcomm para o terceiro trimestre do ano fiscal de 2024 se alinharão com as previsões gerais do mercado, com receitas esperadas de 9,3 mil milhões de dólares, muito próximo da previsão do mercado de 9,3 mil milhões de dólares. US$ 9,2 bilhões. A margem de lucro bruto projetada para este trimestre é de 55,9%, ligeiramente inferior à previsão do mercado de 56,1%.
No entanto, o HSBC está preocupado com o quarto trimestre do ano fiscal de 2024, prevendo que a receita da Qualcomm não aumentará em relação ao trimestre anterior, permanecendo em US$ 9,3 bilhões. Isso é menos do que a previsão do mercado de US$ 9,8 bilhões, em parte devido à previsão de menores vendas de celulares. A margem de lucro bruto deste trimestre também deverá diminuir para 55,6%, ante a previsão do mercado de 55,9%.
O HSBC aponta para a continuação da incerteza no mercado de telemóveis, observando em particular que o mercado de telemóveis Android na China deverá diminuir 15% em relação ao trimestre anterior.
Espera-se também que o lançamento do novo processador Snapdragon Gen 4 de 3 nm da Qualcomm reduza as margens de lucro bruto porque os custos de produção provavelmente aumentarão mais rapidamente do que o preço extra que pode ser cobrado por esses processadores. Além disso, o potencial de diminuição das remessas de sistemas em chips 4G na Huawei contribui para essas preocupações.
No que diz respeito ao entusiasmo do mercado pela inteligência artificial em computadores pessoais, o HSBC reduziu as suas expectativas depois de receber feedback misto após o evento Computex. Embora o HSBC tenha sido inicialmente positivo sobre a vantagem da Qualcomm como uma das primeiras a adotar seu Snapdragon, as expectativas iniciais do mercado eram de 1 a 1,5 milhão de unidades. Esta diminuição nas vendas esperadas leva a uma redução substancial na receita projetada dos processadores de inteligência artificial.
Considerando estes fatores, o HSBC reduziu as suas previsões de lucro por ação da Qualcomm para os anos fiscais de 2024 e 2025 em 2% e 9%, respetivamente. Os analistas concluem que, embora o foco da Qualcomm na inteligência artificial tenha levado anteriormente a um aumento de avaliação, o equilíbrio atual de ganhos e perdas potenciais é agora menos favorável, com o novo preço-alvo de 200 dólares a sugerir uma possível diminuição no valor das ações de cerca de 5%.
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