Os comentários e as ações relativas à política comercial global mostram uma tendência para medidas mais agressivas e, se Donald Trump for eleito nas próximas eleições presidenciais, poderão ser impostas tarifas substanciais sobre produtos importados para os EUA. Isto poderá levar outros países a responder com medidas semelhantes e a um aumento das tensões comerciais, como prevêem os economistas da Goldman Sachs (NYSE:).
Devido a estes desenvolvimentos, os índices que medem a incerteza da política comercial atingiram os seus pontos mais elevados desde o conflito comercial entre 2018 e 2019.
“O aumento da incerteza pode representar um pequeno risco para o crescimento económico global, uma vez que as empresas podem adiar o investimento até terem uma compreensão mais clara das políticas comerciais”, afirmaram os economistas.
Explicam o impacto potencial no investimento e no crescimento económico de três formas específicas.
Em primeiro lugar, durante o conflito comercial entre 2018 e 2019, as empresas nos EUA e na Europa que discutiram a incerteza comercial durante as suas apresentações de resultados financeiros reduziram significativamente o investimento. No auge do conflito comercial, as discussões sobre a incerteza da política comercial correlacionaram-se com uma redução de 0,5 pontos percentuais no crescimento homólogo do investimento nos EUA e uma redução de 1,3 pontos percentuais na zona euro, quando medido pelo montante gasto em investimentos de capital. .
Em segundo lugar, as empresas cotadas em bolsa que foram consideradas pelo mercado como as mais vulneráveis a disputas comerciais – determinadas pelo desempenho das suas ações nos cinco dias que antecederam os anúncios tarifários durante a disputa comercial China-EUA – também reduziram os seus investimentos mais do que outras, particularmente em setores que lidam com matérias-primas e produção industrial.
As estimativas provenientes de análises de regressão que relacionam o desempenho das acções nestes períodos com os níveis de investimento indicam que os riscos associados ao conflito comercial reduziram o crescimento do investimento em 0,3 pontos percentuais relativamente ao ano anterior para as empresas cotadas em bolsa nos EUA e em mais de 2 pontos percentuais na zona euro.
Terceiro, os dados de vários países antes do conflito comercial entre 2018 e 2019 mostram que um aumento no índice de incerteza da política comercial dos EUA para níveis observados durante o pico da disputa comercial está ligado a uma redução de 2 pontos percentuais no crescimento do investimento para os seguintes ano nas principais economias, e uma redução ainda maior de 3 pontos percentuais entre os principais países exportadores.
“Fazendo a média dos resultados destes três métodos, os nossos cálculos indicam que um aumento na incerteza da política comercial na medida observada durante o conflito comercial entre 2018 e 2019 poderia reduzir o crescimento do PIB em aproximadamente 0,3 pontos percentuais nos EUA e 0,9 pontos percentuais nos EUA. da zona euro”, relataram economistas do Goldman Sachs.
“Embora não esperemos um regresso aos níveis de 2018-2019, a nossa análise indica que a crescente incerteza em torno da política comercial deverá prejudicar ligeiramente o crescimento económico no segundo semestre de 2024 e em 2025, especialmente na Europa”, concluíram.
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