Os investidores estão a observar atentamente o mercado do Tesouro dos EUA, uma vez que os próximos relatórios económicos e o depoimento do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, no Congresso, na próxima semana, poderão potencialmente abalar os rendimentos para fora da sua recente faixa estreita. Os rendimentos da nota de referência do Tesouro dos EUA a 10 anos flutuaram entre cerca de 4,20% e 4,35% desde meados de junho. Hoje, o rendimento é de 4,33%.
O mercado tem digerido vários indicadores económicos, incluindo dados que sugerem um abrandamento da inflação e um abrandamento do crescimento económico. No entanto, estes indicadores ainda não forneceram uma orientação clara sobre os cortes das taxas de juro da Reserva Federal para o ano, levando a uma estagnação nos rendimentos do Tesouro.
O foco da próxima semana estará nos dados de emprego e nos números da inflação nos EUA, o que poderá influenciar as expectativas do mercado. De acordo com Garrett Melson, da Natixis Investment Managers Solutions, poderá ocorrer uma mudança no mercado se a taxa de desemprego aumentar.
O índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE) de maio permaneceu inalterado, apoiando a visão de desaceleração da inflação. Apesar disso, o mercado está a prever cortes de taxas de juro de pouco menos de 50 pontos base para o ano, com base nos futuros das taxas dos fundos federais.
O momento da divulgação dos dados de emprego da próxima sexta-feira poderá ver reações elevadas do mercado devido à ausência de muitos comerciantes de títulos no feriado de 4 de julho, conforme observado por Hugh Nickola da GenTrust.
Um inquérito realizado pelo BofA Global Research indicou que os gestores de fundos estão mais subponderados em obrigações desde Novembro de 2022, sugerindo que os rendimentos poderão cair ainda mais se os próximos dados apoiarem a necessidade de novos cortes nas taxas.
Outras datas significativas incluem a divulgação de dados sobre preços ao consumidor em 11 de julho e o depoimento semestral de política monetária de Powell agendado para 9 de julho perante o Comitê Bancário do Senado, com uma repetição esperada no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara no dia seguinte. .
Alguns investidores, como Thierry Wizman, do Grupo Macquarie, acreditam que é pouco provável que a inflação regresse aos níveis anteriores à pandemia e que a economia dos EUA poderá apresentar mais resiliência, o que poderá limitar o potencial declínio nos rendimentos das obrigações. Wizman também mencionou que as expectativas do mercado quanto a cortes nas taxas tornaram-se mais moderadas, o que implica que um único mês de dados adversos pode não impactar significativamente os rendimentos.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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