Taxas futuras de juros sobem pelo 3º dia com permanência do mal-estar com fiscal Por Reuters

Por Fabrício de Castro

SÃO PAULO (Reuters) – As taxas do DI fecharam em alta pela terceira sessão consecutiva desta quinta-feira, principalmente entre os contratos mais longos, refletindo a continuidade do mal-estar do mercado em relação à área fiscal, em um novo dia de críticas do presidente Lula ao Banco Central, que por sua vez atualizou as projeções e indicou que o aumento da Selic não está em seu cenário base.

No final da tarde desta sexta-feira, a taxa DI (Depósito Interbancário) de janeiro de 2025 – que reflete a política monetária no curtíssimo prazo – terminou praticamente estável, em 10,615%, ante 10,62% do reajuste anterior.

A taxa DI para janeiro de 2026 foi de 11,305%, ante 11,265% do reajuste anterior, enquanto a taxa de janeiro de 2027 foi de 11,71%, ante 11,65%. Entre os contratos mais longos, a taxa para janeiro de 2031 foi de 12,25%, ante 12,199%, e o contrato de janeiro de 2033 foi de 12,27%, ante 12,207%.

A nova alta dos DI nesta quinta-feira ocorreu apesar de, no exterior, os rendimentos do Tesouro terem ficado em níveis confortáveis, com leve queda durante grande parte do dia.

No início do dia, o BC divulgou seu Relatório de Inflação, que atualizou algumas projeções econômicas e abordou assuntos específicos ligados à política monetária.

Entre os destaques, o BC elevou a projeção de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em 2024 de 1,9% para 2,3% – ainda abaixo dos 2,5% estimados pelo Ministério da Fazenda. Além disso, o défice da conta corrente estimado para 2024 foi alterado de 48 mil milhões para 53 mil milhões de dólares e reduziu a projecção de Investimentos Directos no País (PDI) de 70 mil milhões para 65 mil milhões de dólares.

No final da manhã, o presidente do BC, Roberto Campos Neto, e o diretor de Política Econômica do município, Diogo Guillen, deram entrevista coletiva em São Paulo. Nele, Campos Neto destacou que a alta da Selic, hoje em 10,50% ao ano, não está no cenário base do BC.

“Em relação ao aumento dos juros não é o nosso cenário base, entendemos que a linguagem adotada é compatível com não termos dado ‘guidance’ para o futuro neste momento”, disse.

Campos Neto afirmou ainda que a mais recente desvalorização do real – que o colocou acima de 5,50 reais – está em linha com o aumento dos prêmios de risco no Brasil. Ao mesmo tempo, destacou que as declarações do presidente Luiz Inácio Lula da Silva impactaram negativamente o mercado, aumentando os prêmios de risco.

“O que foi mostrado no passado recente – não é minha opinião, é uma observação – quando olhamos os movimentos do mercado em tempo real com os pronunciamentos, você teve piora em algumas variáveis ​​macroeconômicas, em alguns preços de mercado”, disse Campos Neto, ao ser questionado se as recentes declarações do presidente sobre política fiscal dificultam o trabalho do BC.

No mercado, a avaliação foi de que tanto o Relatório de Inflação quanto a entrevista de Campos Neto não alteraram a percepção atual do mercado sobre a política monetária.

“Não vi nenhum barulho que pudesse causar estresse. Então, a alta das taxas (dos DIs) hoje é muito mais baseada na percepção de risco, de que não há compromisso do governo em relação às contingências de gastos”, comentou o economista-chefe do banco Bmg, Flavio Serrano. “Há muitas dúvidas em relação ao fiscal”, acrescentou.

Nesse cenário, a taxa DI de janeiro de 2027, um dos contratos de maior liquidez, atingiu pico de 11,815% às 12h23 – horário em que Campos Neto ainda dava entrevista -, uma alta de 17 pontos-base.

Em discurso no Conselho de Desenvolvimento Econômico e Social Sustentável, também no início da tarde, Lula negou que sua entrevista de quarta-feira ao portal UOL tenha enfatizado ativos, especificamente o dólar.

“Quem apostar no fortalecimento do dólar frente ao real vai perder a cara”, disse o presidente. “Quem apostar em derivativos vai perder dinheiro neste país”.

À tarde, em entrevista à rádio Itatiaia, Lula afirmou que não tem pressa em indicar o substituto de Roberto Campos Neto, cujo mandato termina no final do ano. O presidente também criticou mais uma vez a manutenção da Selic pelo BC em 10,50%.

Perto do fechamento, a precificação da curva de juros indicava 79% de chance de manutenção da taxa básica Selic em 10,50% na próxima reunião do Comitê de Política Monetária (Copom) do BC, em julho. Houve mais 21% de probabilidade precificada no sentido de o colegiado conseguir aumentar a Selic em 25 pontos-base. Na quarta-feira, os percentuais eram de 83% e 17%, respectivamente.

A curva precifica a alta da Selic em 2025 – apesar de Campos Neto ter reiterado que o aumento da taxa básica não está no cenário base da instituição.

Durante a tarde, o Ministério do Trabalho e Emprego informou que o Brasil abriu 131.811 vagas formais de emprego em maio, segundo dados do Cadastro Geral de Empregados e Desempregados (Caged). Foi o menor saldo mensal do ano e o menor de maio desde 2020. Os números não tiveram grandes efeitos na curva.

Às 16h41, o – referência global para decisões de investimentos – caía 2 pontos-base, para 4,292%.