Americanas: quem é o ex-CEO da varejista, alvo da PF que foi viver na Espanha para não ser preso

O ex-presidente da gigante varejista brasileira Americanas era praticamente invisível ao público. Ele evitou entrevistas à imprensa, manteve distância de investidores e analistas e há muito poucas fotos públicas dele. Agora Miguel Gutierrez é famoso. Nesta quinta-feira, o ex-CEO da gigante varejista foi alvo da Operação Divulgação, contra os ex-diretores da Americanas acusados ​​de fraude contábil que, conforme divulgado pela própria empresa, soma R$ 25,3 bilhões.

No ano em que estourou o escândalo em sua antiga empresa e manchou a reputação de seus principais acionistas (os bilionários Jorge Paulo Lemann, Beto Sicupira e Marcel Telles), o carioca mudou-se para a Espanha enquanto as investigações prosseguem no Brasil.

Uma investigação interna produzida por um comitê independente contratado pela Americanas aponta diretamente Gutierrez como o mandante de um esquema que levou a varejista de 95 anos à recuperação judicial e tirou o emprego de 5 mil funcionários.

Uma investigação do Congresso trouxe à luz documentos – divulgados pela empresa – que alegam que Gutierrez e membros do seu conselho executivo falsificaram contratos de publicidade e ocultaram empréstimos contraídos através de uma estrutura chamada redução de risco, a fim de esconder as dívidas da empresa e aumentar os lucros. .

Investigadores da Comissão de Valores Mobiliários, da Polícia Federal, do Ministério Público e do comitê interno independente da Americanas ainda tentam desvendar o funcionamento interno do suposto esquema.

Eles se recusaram a comentar sobre o status de sua investigação. No entanto, dois executivos seniores aceitaram acordos judiciais e concordaram em cooperar com as autoridades.

Caso o ex-presidente seja acusado em processos judiciais, ele seria a primeira grande figura interna da Americanas a enfrentar graves consequências da investigação.

Considerando que este foi um dos maiores escândalos corporativos de todos os tempos no Brasil, “um ano depois não avançamos muito”, disse André Camargo, advogado e professor de governança corporativa e ética. “É um escândalo que chama a atenção pela multiplicidade de fatores envolvidos, e isso começa a acumular hipóteses em vez de ações.”

O que se tornou público com as investigações representa uma mudança na narrativa desde quando as inconsistências contábeis vieram à tona: alguns credores e até o presidente Luiz Inácio Lula da Silva sugeriram que os três maiores acionistas da Americanas – os bilionários Jorge Paulo Lemann, Marcel Telles e Carlos Sicupira – tinham conhecimento do alegado esquema ou até participaram nele.

Todos os três negaram qualquer conhecimento ou envolvimento na fraude. Embora tenham enfrentado perdas em seus investimentos em Americanas, eles representam uma fatia tão pequena de suas participações que cada um deles terminou 2023 mais rico, com um aumento de cerca de 10% em suas fortunas, segundo o Bloomberg Billionaires Index.

Adquiriram a Americanas em 1982, o que faz da empresa um dos investimentos mais antigos dos bilionários. A sua participação mais valiosa é a Anheuser-Busch InBev, a maior cervejeira do mundo.

As ações da Americanas fecharam terça-feira em São Paulo com alta de R$ 0,82, com valor de mercado em torno de R$ 740 milhões.

Em e-mail enviado à Bloomberg, os advogados de Gutierrez “negaram veementemente” que ele tenha participado de quaisquer atividades ilícitas enquanto trabalhava na Americanas e disseram que os atuais executivos estão usando documentos fora de contexto na tentativa de criar uma narrativa falsa para proteger o conselho de administração e os maiores acionistas.

Gutierrez subiu na hierarquia da empresa ao longo de três décadas, ocupando cargos em operações e logística. Foi elaborado por Sicupira, que primeiro liderou a Americanas como presidente quando ele e os outros dois bilionários compraram a empresa.

Gutierrez era discreto, eficiente e sempre encontrava formas de cortar custos. Isto fazia parte da estratégia de Lemann, Telles e Sicupira de comprar empresas concorrentes e aumentar os lucros através de economias de escala.

Aos poucos, ele desapareceu do radar. Uma das poucas imagens dele que existem publicamente é uma captura de tela de uma teleconferência de resultados de uma empresa na qual ele fez uma aparição pré-gravada de aproximadamente dois minutos. No vídeo, fica claro que Gutierrez está lendo um roteiro.

Com o tempo, os três bilionários depositaram cada vez mais confiança em Gutierrez, passando a maior parte do tempo fora do Brasil e concentrando-se em muitos outros investimentos, segundo pessoas familiarizadas com o assunto e que não estão autorizadas a falar publicamente.

A longevidade e o poder de um presidente são fatores comuns em escândalos corporativos, segundo Camargo, acrescentando que o “super CEO” muitas vezes se torna quase intocável.

Foi em meados de 2022 que a diretoria da Americanas decidiu substituir Gutierrez pelo conhecido executivo Sergio Rial. Gutierrez ficou chateado porque alguém de sua equipe não o sucederia, explicou Rial durante a investigação do Congresso, acrescentando que o período de transição de quatro meses foi difícil.

Após apenas 10 dias no cargo, Rial anunciou as “inconsistências contábeis” e renunciou. Na época, o trio bilionário divulgou um comunicado dizendo que “nunca teve conhecimento e nunca teria tolerado quaisquer manobras ou truques contábeis na empresa. Nossas ações ao longo das décadas sempre foram ética e legalmente rigorosas.”

O choque foi instantâneo e generalizado. As ações da Americanas caíram quase 80% em um único dia e os títulos da dívida externa caíram para menos de US$ 0,20. Os credores apressaram-se a tentar cobrar as suas dívidas, e o sector de dívida empresarial do Brasil e outros retalhistas foram punidos, uma vez que o incidente azedou o sentimento num mercado que já sofria de taxas de juro de dois dígitos.

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A empresa buscou proteção judicial temporária contra os credores dois dias após o anúncio das inconsistências e entrou com pedido de recuperação judicial seis dias depois.

Os gerentes de nível médio da Americanas, que também recebem ações como remuneração, perderam economias de uma vida inteira em alguns casos. Os accionistas minoritários, detentores de obrigações e outros credores sofreram enormes perdas.

Os maiores bancos do Brasil fizeram provisões para empréstimos inadimplentes da Americanas de mais de R$ 15 bilhões, parte dos quais ainda esperam recuperar.

Durante a investigação do Congresso, que durou quatro meses, o atual presidente da Americanas, Leonardo Coelho, apresentou conclusões que, segundo ele, partiram do comitê interno, sugerindo que Gutierrez e sua equipe criaram contratos de propaganda enganosa como forma de reduzir o passivo com fornecedores – que foram apresentados aos auditores – ao mesmo tempo que não contabilizavam adequadamente as dívidas com os bancos decorrentes de operações com risco.

Além disso, arquivos digitais com anotações com a caligrafia do próprio Gutierrez, localizados nos computadores da empresa, confirmaram a existência de duas versões das demonstrações de resultados da Americanas, segundo Coelho.

Um estava correto e rotulado como “para uso interno” pelas pessoas que participaram da fraude, enquanto o outro era destinado ao conselho, investidores e acionistas, disse Coelho.

Membros da antiga equipa executiva também falsificaram cartas e assinaturas e pediram aos bancos que retirassem referências a transações de alto risco, de acordo com as provas apresentadas. A investigação do Congresso concluiu que houve fraude, mas não identificou quem foi o responsável.

“Fraudes envolvendo a alta administração são sempre muito desafiadoras, mas o sistema de governança corporativa possui mecanismos que ajudam a identificar o problema, mesmo nos casos em que a alta administração está envolvida”, disse Pamela Roque, advogada e professora do Insper em São Paulo. “Vale destacar também que o fraudador geralmente entende o sistema em que a fraude é realizada e trabalha com ele.”

A Americanas não informou se acredita que a fraude teve como objetivo enriquecer executivos ou se houve tentativa de esconder problemas que acabaram saindo do controle. Há investigações sobre o motivo pelo qual alguns ex-diretores venderam ações no segundo semestre de 2022, antes de a fraude se tornar pública.

Os bilionários, cuja participação de 30% na Americanas encolheu mais de R$ 3 bilhões com a exposição da fraude, foram obrigados pelos credores nas negociações a investir R$ 12 bilhões para recapitalizar a empresa e concordaram em não vender ações por pelo menos três anos .

Isso se soma aos R$ 1,6 bilhão em investimentos líquidos – menos dividendos e juros sobre capital próprio – que fizeram na Americanas na última década, dizem pessoas próximas aos bilionários, que pediram anonimato ao discutir assuntos privados.

Gutierrez e vários ex-executivos da Americanas, por outro lado, ganharam cerca de R$ 750 milhões em salários, bônus e benefícios no mesmo período, disseram as pessoas.

Os ex-executivos também venderam ações no valor de R$ 241 milhões nos meses anteriores à revelação da fraude, segundo documento de janeiro de 2023 assinado pelo escritório de advocacia Warde Advogados, que representa um grande banco credor.

Depois de reformular os dados financeiros de 2021 e 2022, a varejista conseguiu agora chegar a um acordo com os credores para reestruturar sua dívida de R$ 42,5 bilhões. A empresa pretende voltar a lucrar até 2025, ajudada pela venda de importantes ativos e com a estratégia de focar na operação de lojas físicas.

É Sicupira, que faz parte do conselho que supervisionou Gutierrez durante anos, quem investirá mais dinheiro para tentar apoiar a Americanas, disseram pessoas a par do assunto, já que ele detém uma participação maior na empresa do que Telles e Lemann.

“As investigações estão demorando e os atrasos não são positivos, criam um sentimento de impunidade”, disse o advogado Camargo. “A sociedade espera responsabilização entre outras ações, além de tentar salvar financeiramente a empresa.”