Os membros do comité de política monetária (MPC) do Reserve Bank of India (RBI) expressaram opiniões divergentes sobre o crescimento económico do país e as tendências da inflação, com dois membros externos a defenderem um corte nas taxas de juro para manter taxas de crescimento elevadas.
Ashima Goyal e Jayanth Varma, ambos do MPC, manifestaram-se a favor da redução da taxa directora, que actualmente se situa em 6,5%. Argumentam que a economia indiana requer uma redução das taxas de juro para sustentar a sua trajectória de crescimento e que os choques sofridos nos preços dos alimentos não contribuíram significativamente para pressões inflacionistas mais amplas.
Tanto Goyal como Varma discordaram na última reunião política, votando contra a maioria que optou por manter o status quo. Varma, que votou consistentemente a favor de um corte nas taxas em duas reuniões consecutivas, enfatizou que o impacto das taxas mais elevadas seria sentido no próximo ano fiscal e não no atual, expressando preocupação com o ano fiscal de 2025.
A economia da Índia expandiu 8,2% no ano fiscal encerrado em março de 2024, com o RBI a projetar uma desaceleração para 7,2% no ano fiscal de 2025. Apesar do crescimento robusto no ano fiscal anterior, Goyal e Varma continuam preocupados em manter esse dinamismo.
Goyal, na ata divulgada na sexta-feira, disse que os choques persistentes nos preços dos alimentos não tiveram um impacto duradouro na inflação ou nas expectativas de inflação. Ela sugere que, após um ano de observação, é hora de superar os choques e considerar um corte nas taxas. Goyal acredita que mesmo com uma redução de 25 pontos base, a política monetária ainda tenderia para a desinflação, ajudando a aproximar a inflação da meta de 4% do RBI.
Shashanka Bhide, outro membro externo do MPC que votou pela manutenção das taxas inalteradas, reconhece a importância do crescimento em considerações políticas. Embora prefira esperar até que a inflação se alinhe com a meta, concorda que taxas de juro reais elevadas são prejudiciais ao crescimento. Bhide aponta os efeitos indirectos da elevada inflação alimentar, incluindo o seu impacto nos salários, subsídios e sectores que utilizam produtos alimentares como matérias-primas.
Apesar destas opiniões diferentes, os três membros do MPC, juntamente com o Governador do RBI, Shaktikanta Das, concordam que a política monetária deve permanecer restritiva. O governador destacou a importância de um crescimento resiliente, que permite que a política monetária se concentre no controlo da inflação, alertando contra quaisquer mudanças políticas prematuras que possam fazer mais mal do que bem.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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