É pouco provável que o Banco de Israel retome o seu ciclo de redução das taxas tão cedo, apesar de uma leitura de inflação inferior ao esperado para Maio devido ao conflito em curso com o Hamas, segundo analistas. A taxa de inflação manteve-se estável em 2,8%, abaixo dos 3,2% previstos. Esta evolução surpreendeu os mercados, mas não alterou significativamente as expectativas para a política monetária.
Os analistas apontam a guerra em curso com o Hamas, agora no seu nono mês, como a principal razão para a manutenção da actual taxa de juro. O conflito, juntamente com as tensões crescentes na fronteira norte com o Hezbollah, manteve elevado o prémio de risco de Israel, uma preocupação para o Banco de Israel desde o início do conflito, em Outubro.
Apesar de uma tendência global de flexibilização da política monetária, espera-se que as próximas decisões do banco central sobre taxas de juro, agendadas para 8 de julho e 28 de agosto, reflitam uma abordagem mais cautelosa. O Banco de Israel já tinha cortado a sua taxa de juro de referência em Janeiro em 25 pontos base, para 4,5%, após uma série de 10 subidas consecutivas das taxas. No entanto, qualquer flexibilização adicional deve ser mais gradual em comparação com os aumentos agressivos que levaram a taxa básica de 0,1% para 4,75% em menos de dois anos durante 2022 e 2023.
Instituições financeiras como a JPMorgan ajustaram as suas previsões, prevendo agora um único corte de 25 pontos base no terceiro trimestre, em vez dos três cortes anteriormente esperados. Da mesma forma, a Goldman Sachs prevê reduções de 25 pontos base no terceiro e quarto trimestres, mas reconhece a dificuldade em cronometrar estes cortes dadas as actuais incertezas.
Alguns analistas continuam céticos quanto ao potencial de cortes nas taxas este ano, com Brahim Razgallah, do Barclays, esperando que o Banco de Israel evite novos cortes em 2020. O banco central e economistas privados previram inicialmente cerca de 1 ponto percentual de cortes em 2024.
A leitura da inflação de Maio, que não foi significativamente afectada pelas tarifas aéreas internacionais típicas que dispararam em Abril, não alterou as expectativas do mercado. A estrategista-chefe do Mizrahi Tefahot, Yonie Fanning, observou que o mercado parece ter precificado cortes de juros de 1,5 bilhão no próximo ano, um número que permanece inalterado após os últimos dados de inflação.
O Governador do BOI, Amir Yaron, na sequência da decisão de 27 de Maio, indicou que as taxas não poderiam diminuir enquanto as pressões inflacionistas persistissem e o conflito com o Hamas continuasse, levando ao aumento dos gastos do governo.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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