O Banco Central (BC) elevou sua projeção de inflação para 2026, de 3,2% para 3,3%, no cenário de referência, que considera a trajetória das taxas de juros do relatório Focus e a evolução do dólar segundo paridade de poder de compra. A mudança consta do Relatório Trimestral de Inflação (RTI), divulgado nesta quinta-feira, 26.
As projeções para a inflação em 2024 e 2025 – 4,3% e 3,7%, respectivamente – não foram alteradas na comparação com o comunicado e a ata da última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom). Na semana passada, o conselho decidiu aumentar a Selic em 0,25 ponto percentual, passando de 10,5% para 10,75%
A partir do próximo ano, a meta de inflação passará a ser contínua, com centro de 3% e tolerância de 1,5 ponto percentual para mais ou para menos. Caso o IPCA acumulado em 12 meses permaneça acima ou abaixo desse limite por seis meses consecutivos, a meta é considerada perdida.
O cenário de referência utiliza a trajetória da taxa Selic embutida no relatório Focus (até 13 de setembro), com taxas de juros de 11,25% ao final de 2024 e 10,5% ao final de 2025. O dólar começa em R$ 5,60 e evolui de acordo para PPP, e o preço do petróleo segue aproximadamente a curva futura durante os próximos seis meses e depois começa a aumentar 2% ao ano. O BC adota a hipótese de bandeira energética amarela no final deste ano e no próximo.
No último Focus, as medianas indicavam IPCA de 4,37% em 2024, 3,97% em 2025 e 3,62% em 2026.
Chance de a meta de inflação ser ultrapassada
O Banco Central elevou a estimativa de probabilidade de superação da meta de inflação em 2024, no cenário de referência, de 28% no último RTI, para 36% na edição publicada nesta quinta. A meta deste ano é de 3%, com teto de 4,5%.
A chance de a inflação permanecer abaixo do piso da meta de 1,5% permaneceu em zero. Para 2025, a probabilidade de o IPCA ultrapassar o teto da meta aumentou de 21% para 28% e a chance de rompimento do piso foi revisada de 9% para 6%. Em 2026, o BC revisou a chance da taxa ultrapassar o teto (17% para 19%) e romper o piso (11% para 10%)
O BC estima IPCA de 4,3% em 2024, 3,7% em 2025 e 3,3% em 2026, considerando o cenário de referência, com a trajetória da Selic embutida no relatório Focus e a evolução da taxa de câmbio de acordo com a paridade cambial. poder de compra (PPC).
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