Os investidores nos mercados emergentes estão a manifestar preocupação com o potencial regresso de Donald Trump à presidência dos EUA, uma vez que a disputa renhida os deixa nervosos quanto às implicações para o comércio global. A actual perspectiva de taxas de juro mais baixas nos EUA já tinha criado um cenário positivo para os activos dos mercados emergentes (ME), que têm apresentado um desempenho inferior em comparação com os seus pares desenvolvidos nos últimos anos.
Arun Sai, estrategista sênior de múltiplos ativos da Pictet Asset Management, compartilhou com o Reuters Global Markets Forum que normalmente, a combinação de crescimento resiliente, desinflação contínua e um dólar fraco beneficiaria os mercados emergentes.
No entanto, o obstáculo económico global causado pela China e a ameaça de aumento de tarifas e perturbações comerciais apresentam desafios significativos. Sai enfatizou que os mercados emergentes provavelmente sofreriam mais nessas condições.
Trump propôs tarifas agressivas, incluindo uma tarifa de 60% sobre as exportações chinesas, que os economistas do Barclays prevêem que poderão reduzir o PIB da China em dois pontos percentuais dentro de um ano. Também foi sugerida uma tarifa universal mais modesta de 10% sobre outros parceiros comerciais dos EUA. De acordo com a Oxford Economics, tais tarifas poderiam reduzir o comércio bilateral EUA-China em até 70% e potencialmente redirecionar ou eliminar centenas de milhares de milhões de dólares em comércio.
Manish Bhargava, CEO da Straits Investment Management, destacou a dificuldade que os investidores enfrentam em prever quando a economia da China poderá recuperar. Ele observou que, embora o mercado da Índia seja promissor, tem um custo elevado e a China, apesar de ser mais barata, está repleta de problemas.
Durante o primeiro debate, a candidata democrata Kamala Harris criticou o plano tarifário de Trump, comparando-o a um imposto sobre vendas para a classe média. No entanto, a sua campanha apoia a manutenção das tarifas da era Biden e indicou a possibilidade de implementar “tarifas direcionadas e estratégicas” no futuro.
Rachel Ziemba, fundadora da empresa de consultoria Ziemba Insights, mencionou que uma administração Harris provavelmente continuaria a utilizar tarifas, mas preferiria combiná-las com outras estratégias, como o investimento em energia limpa.
Apesar dessas preocupações, pode haver uma fresta de esperança. Mark Haefele, CIO da UBS Global Wealth Management, sugeriu que as tarifas propostas por Trump poderiam ser fixadas em níveis mais baixos do que os inicialmente ameaçados. Além disso, a iniciativa de “friendshoring” dos EUA, que visa substituir a China nas cadeias de abastecimento por países mais alinhados politicamente, poderá ser benéfica para certos mercados emergentes.
Países como a Índia, a Indonésia e a Malásia poderão beneficiar se a diversificação da cadeia de abastecimento se intensificar. Malcolm Dorson, gestor sénior de carteira e chefe de estratégia de ME nos ETFs Global X, destacou que a Índia está particularmente bem posicionada no espaço de ME, apoiada por uma demografia favorável, potencial de crescimento a longo prazo, um governo favorável ao mercado e oportunidades decorrentes da Estratégia comercial China+1.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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