Cortes de juros pelo Fed são “insuficientes” para evitar recessão

Investing.com – Os cortes nas taxas de juros esperados para breve nos EUA podem ser “insuficientes e tardios” para evitar uma recessão no país, na visão de analistas da BCA Research.

Num relatório recente, a casa de análise afirmou que os efeitos da política monetária manifestam-se ao longo de um período de tempo, e as actuais condições económicas são um reflexo de medidas de restritividade implementadas anteriormente. Portanto, a flexibilização das condições financeiras por parte do banco central americano pode não surtir o efeito esperado no tempo necessário.

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A empresa destaca ainda que, apesar de uma recente inclinação dos mercados para um cenário de risco com “pouso suave”, tal otimismo pode ser precipitado.

“A probabilidade de a economia dos EUA entrar em recessão dentro de seis a doze meses é elevada”, declararam os analistas, mesmo com a perspectiva de reduções nas taxas de juro. “Historicamente, os ciclos de relaxamento monetário não foram capazes de evitar recessões.”

De acordo com o Monitor de Taxas de Juros do Fed, fornecido pelo Investing.com, o mercado atualmente avalia uma chance de 40% de um corte mais agressivo de 0,50% na taxa na próxima reunião do Banco Central dos EUA.
Os valores de mercado das principais empresas tecnológicas caíram em Agosto, à medida que aumentavam as preocupações com os custos das infra-estruturas de inteligência artificial (IA) e com o aumento dos riscos de recessão, o que poderia tornar estas acções particularmente vulneráveis ​​em caso de recessão do mercado. .

Além disso, o relatório do BCA destaca que o dinamismo do crescimento global continua a ser desigual.

O relatório argumenta que é pouco provável que a China compense a potencial redução da procura dos EUA, dado o seu estímulo “tímido e inadequado”. Isto poderá resultar em sérios desafios para a economia global, afectando negativamente as moedas asiáticas e outros activos sensíveis ao ciclo económico.

Segundo o BCA, as perspectivas para a economia chinesa ainda são sombrias, mas a empresa considera que as actuais avaliações oferecem alguma protecção contra descidas. Portanto, mantêm uma posição favorável para as ações onshore e neutra para as ações offshore em relação aos demais mercados.

O BCA prevê ainda que os preços do petróleo permanecerão estáveis ​​num intervalo comercial de curto prazo, mas os projectos que diminuem a procura global prevalecerão no longo prazo, levando a uma tendência descendente nos preços do petróleo.

Dados de emprego de agosto definirão a velocidade dos cortes de juros

Noutra frente, os analistas do Bank of America (NYSE:) consideram que o relatório de agosto sobre o emprego, excluindo o setor agrícola, será decisivo na formulação da política de redução das taxas de juro da Reserva Federal.

O banco prevê um aumento de 200 mil empregos urbanos, acima do consenso, e uma redução da taxa de desemprego para 4,2%. “Os dados de emprego de agosto serão fundamentais para definir a velocidade dos cortes do Fed no curto prazo. Basicamente, imaginamos três cenários para a política do Fed”, afirma o BofA.
No primeiro cenário, um relatório robusto sobre o emprego atenuaria as preocupações sobre uma recessão e resultaria em cortes mais cautelosos, sendo provável que a Fed implementasse reduções de apenas 25 pontos base por trimestre a partir de Setembro.

O BofA considera que isto poderá surpreender o mercado, que atualmente prevê cortes de cerca de 100 pontos base.

No segundo cenário, um relatório moderado, com crescimento do emprego entre 100 mil e 150 mil e a taxa de desemprego estabilizada em 4,3%.

“Na nossa análise, um relatório como este não confirmaria nem descartaria uma recessão, mas indicaria que a activação da Regra Sahm não foi um evento isolado”, explica o BofA. “Achamos que o Fed ajustaria sua expectativa para cortes de 25 pontos base em todas as reuniões restantes do ano. O gráfico de pontos poderia indicar mais de 100 pontos base de cortes para o próximo ano. No entanto, um corte base de 50 pontos em setembro não é ainda previsto, em nossa opinião.”

No terceiro e mais preocupante cenário, um relatório fraco sobre o emprego – como a criação de empregos abaixo dos 50.000 ou um novo aumento do desemprego – aumentaria os receios de uma recessão.

O BofA sugere que o Fed poderia responder agressivamente com cortes de 50 pontos base em setembro, novembro e dezembro.

Em última análise, “os detalhes são importantes”, na opinião do banco, e a Fed irá considerar a totalidade dos dados ao tomar as suas decisões.