O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, disse que o mercado de trabalho apertado tornou a tarefa de controlar a inflação um desafio, uma vez que o processo de redução das pressões sobre os preços de volta à meta tem sido mais lento do que o previsto.
— Tem sido um desafio promover um processo de desinflação com o mercado de trabalho em franca expansão, especialmente em mercados emergentes como o Brasil — disse Campos Neto.
O discurso ocorreu neste sábado durante a conferência anual do Fed de Kansas City, em Jackson Hole, Wyoming. Campos Neto também disse que os aumentos dos preços ao consumidor estão se acelerando em toda a América Latina.
— O Brasil sempre teve um histórico de inflação mais alta do que outros mercados emergentes, mas estamos em um momento em que o processo de desinflação está paralisado — disse ele, acrescentando que Parte disso “tem a ver com: Como você continua esse processo com mão de obra apertando?”
Os decisores políticos liderados por Campos Neto mantiveram as taxas estáveis em 10,5% depois de interromperem um ciclo de flexibilização de quase um ano em Junho.
A inflação anual atingiu o limite da meta em julho e os indicadores de atividade superaram as estimativas. Além disso, os banqueiros centrais têm monitorizado o mercado de trabalho em busca de sinais de novas pressões sobre os preços à medida que os custos dos serviços aumentam.
Os programas de transferências governamentais, antes utilizados para aliviar os impactos da pandemia no mercado de trabalho, têm aumentado ultimamente, disse Campos Neto.
No entanto, a melhoria das expectativas sobre as perspectivas fiscais do país ajudou a reduzir as taxas de juro do Brasil no passado, apoiando a ideia de que quanto mais coordenadas forem as políticas fiscais e monetárias, “mais eficazes serão”, acrescentou.
Os banqueiros centrais de todo o mundo “precisam de compreender que a inflação está a convergir, mas o processo teve um custo significativo para a sociedade”, disse ele.
Taxa de juro
Em uma série de discursos públicos esta semana, muitos membros do BC, incluindo Campos Neto, disseram que continuam dependentes de dados e se abstiveram de dar orientações sobre taxas de juros.
Campos Neto disse que a inflação no Brasil deverá desacelerar nos próximos meses, acrescentando que o banco está disposto a aumentar os custos dos empréstimos, se necessário.
Ainda assim, os comerciantes e um número crescente de economistas esperam que o Banco Central inverta a sua posição e comece a aumentar as taxas de juro já no próximo mês.
O Presidente brasileiro, Luiz Inácio Lula da Silva, que criticou os elevados custos dos empréstimos como um obstáculo ao crescimento, nomeará em breve um substituto para Campos Neto antes do final do mandato do titular, em Dezembro.
O diretor de Política Monetária, Gabriel Galípolo, aliado de Lula e favorito para se tornar o próximo presidente do BC, disse esta semana que está em cima da mesa um aumento para a próxima decisão dos juros, em setembro.
Analistas consultados pelo banco central prevêem que os aumentos dos preços ao consumidor permanecerão acima da meta de 3% até pelo menos 2027.
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