Num inquérito recente, os economistas previram que o Banco de Inglaterra (BoE) implementará apenas um corte adicional nas taxas de juro este ano, previsto para Novembro, uma vez que se espera que a inflação no Reino Unido permaneça acima da meta.
Na sua reunião de Agosto, o Comité de Política Monetária do BoE decidiu, por uma votação apertada de 5-4, reduzir a taxa bancária de 5,25% para 5,00%, que era o máximo dos últimos 16 anos. O governador Andrew Bailey destacou a necessidade de reduções “cuidadosas” nos custos dos empréstimos no futuro.
A abordagem do BoE parece ser mais conservadora em comparação com os seus homólogos, a Reserva Federal dos EUA e o Banco Central Europeu (BCE), ambos previstos para reduzir as taxas num total de 75 pontos base este ano. O BCE iniciou os seus cortes em junho, enquanto o Fed deverá começar em setembro.
Tendo sido um dos primeiros grandes bancos centrais a aumentar os custos dos empréstimos pós-pandemia, o BoE aumentou a taxa bancária em 515 pontos base entre Dezembro de 2021 e Agosto de 2023 para combater a inflação, que atingiu o máximo dos últimos 41 anos. de 11,1% em outubro de 2022. Após uma queda para a meta de 2% do banco central em maio e junho, a inflação subiu para 2,2% em julho. O BoE prevê que a inflação atingirá 2,75% até ao final do ano.
Stefan Koopman, do Rabobank, observou que a inflação global se aproxima dos 2,75%-3,00% até ao final do ano e espera que o desemprego se estabilize. Koopman afirmou: “Os dados e inquéritos do IPC mostram que a inflação subjacente está de facto a recuar, mas a um ritmo muito lento”, sugerindo que estes dados dariam aos “falcões” do Comité de Política Monetária razões para defender um ajustamento cauteloso. e gradual.
A maioria dos economistas incluídos no inquérito, 39 entre 60, prevêem que o BoE manterá a taxa bancária em 5,00% em 19 de Setembro, com apenas três a esperarem uma redução de 25 pontos base. As previsões medianas indicam que o BoE reduzirá a taxa bancária para 4,75% em Novembro, coincidindo com a próxima ronda de previsões económicas trimestrais do banco central. No entanto, as expectativas do mercado sugerem dois cortes nas taxas, em Novembro e Dezembro, elevando a taxa de juro de final de ano para 4,50%.
A maioria dos economistas, 65%, prevê apenas um corte nas taxas este ano, deixando os custos dos empréstimos em 4,75%. Vinte prevêem dois ou mais cortes e um não prevê cortes. As previsões medianas sugerem que a taxa bancária será de 4,50% no final de março, 4,25% no final de junho e um corte final para 3,75% no terceiro trimestre de 2025.
Entre os 14 criadores de mercado Gilt pesquisados, 12 preveem um corte de 0,25 ponto percentual em novembro deste ano, enquanto dois preveem reduções de 50 pontos base no próximo trimestre. Notavelmente, Grupo Citi (NYSE 
e TD Securities revisaram suas previsões de final de ano para 4,75%, de 4,50% na pesquisa de julho.
Apesar de uma queda significativa em Julho, a inflação nos serviços e nos salários permanece elevada. A inflação salarial foi reportada em 5,4% nos três meses até Junho em comparação com o ano anterior, quase o dobro da taxa que o BoE associa ao Índice de Preços no Consumidor (IPC), mantendo ao mesmo tempo o seu objectivo de 2%.
Ellie Henderson, economista da Investec, comentou sobre a potencial persistência do crescimento salarial: “Se o crescimento salarial se revelar mais persistente, não diminuindo tão rapidamente como pensávamos, então é provável que haja uma pressão ascendente sobre a inflação dos serviços, uma vez que os custos Os custos laborais são o maior custo para os prestadores de serviços.”
Espera-se que a inflação atinja uma média de 2,2% e 2,5% no terceiro e quarto trimestres, respectivamente, e permaneça em torno desses níveis até pelo menos o final de 2025. Quando questionados sobre a sua previsão de inflação nos serviços, os entrevistados ficaram divididos, com 10 esperando que fosse superior ao previsto e oito esperam que seja inferior.
As previsões medianas mostram uma inflação média de 2,6% este ano e 2,3% no próximo. A economia do Reino Unido registou um crescimento de 0,6% no segundo trimestre e de 0,7% no primeiro trimestre, marcando o ritmo mais rápido em mais de dois anos.
Os economistas prevêem que o crescimento trimestral do produto interno bruto será em média de 0,3% até o final de 2025. O crescimento do PIB está previsto em 1,1% para este ano, um aumento em relação aos 0,8% esperados na pesquisa de julho, e 1,3% é projetado para o próximo ano e 1,4% em 2026.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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