Taxas de juros têm alívio acompanhando reação dos Treasuries à ata do Fed

A indicação de que várias autoridades da Reserva Federal apoiariam uma redução das taxas de juro em Setembro, contida na acta da reunião de política monetária realizada no final de Julho, acentuou as perdas de juros dos Treasuries e fez cair as taxas da maioria dos contratos de Depósitos. Interfinanceiro (DI).

Antes disso, a curva brasileira operava parcialmente desvinculada da americana, com as taxas caindo apenas no curto prazo, num movimento que refletiu o ajuste das apostas na trajetória da Selic nos próximos meses.

A Reserva Federal disse na acta da sua reunião mais recente que “a grande maioria” dos membros do seu comité de política monetária consideraria apropriado reduzir as taxas de juro nos Estados Unidos no próximo mês se os próximos indicadores económicos corresponderem às expectativas do comité.

As taxas de juros dos títulos do Tesouro aprofundaram as perdas logo após a divulgação, com a nota do T de 10 anos atingindo o mínimo da sessão de 3,761%.

A taxa DI de janeiro de 2026 aprofundou suas perdas, e a de janeiro de 2029, que operava em alta, recuou 5 pontos base na ata seguinte à publicação da ata e começou a cair. No final da tarde, porém, as taxas longas voltaram a apresentar tendência de alta.

Antes da ata do Fed, as taxas dos contratos de DI com vencimento mais próximo já caíam devido a outros fatores.

Felipe Sichel, economista-chefe da Porto Asset, mencionou tanto a notícia de que o governo dos Estados Unidos pode ter superestimado a criação de empregos quanto a calibração da perspectiva para a Selic como fatores que pesam nas taxas.

“Houve um fechamento de taxas muito significativo nos Estados Unidos, principalmente na parte vendida, o que naturalmente acaba impactando aqui. Internamente, está digerindo o mais recente fluxo de informações vindo dos membros do Copom. , um pouco mais forte, o que levou a uma precificação mais intensa para esse possível ciclo de retomada da alta da Selic, como desde ontem, com um pouco de desmonte disso”, avaliou.

Rafael Agra, sócio e líder da mesa de Renda Fixa da KAT Investimentos, destaca que o mercado ainda embutiu na curva dos DIs a possibilidade da Selic chegar a 11,75% até o final do ano.

“Agora diminuiu um pouco a inclinação, mas ainda há muito prêmio” no segmento curto, disse ele.

No fechamento, a taxa do contrato DI para janeiro de 2026 caiu para 11,450%, de 11,538% no reajuste anterior, enquanto a taxa para janeiro de 2027 caiu para 11,430%, de 11,456%. A taxa para janeiro de 2028 operou em 11,470%, de 11,463%, e a taxa do contrato para janeiro de 2029 ficou em 11,500%, de 11,484%.