“Se o Fed não tiver muito cuidado, um ‘acidente’ pode acontecer”

Investing.com – Os analistas da Mizuho emitiram um alerta sobre as possíveis consequências da atual política monetária da economia dos EUA, alertando que a economia dos EUA poderá enfrentar dificuldades se o Fed não agir com cautela.

“Se o Fed não tomar cuidado, um acidente pode acontecer”, disse a empresa em nota na quarta-feira.

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O banco destaca vários indicadores económicos que sugerem uma mudança no mercado de trabalho, o que poderá levar a Fed a iniciar um ciclo de flexibilização monetária mais cedo do que o esperado.

Com sinais de um abrandamento no mercado de trabalho dos EUA, evidenciados pela queda das taxas de contratação, pelo enfraquecimento dos números da folha de pagamento e pelo aumento do desemprego, Mizuho acredita que a Fed precisará de ajustar a sua posição em breve.

“É bastante provável que o Fed faça um ‘pivô’ no mercado de trabalho como um prelúdio para iniciar o ciclo de flexibilização”, escreveram os analistas.

Argumentam que tanto o mercado de trabalho como a inflação poderão enfraquecer significativamente, com a inflação potencialmente a cair abaixo de 1% no próximo ano devido à fraqueza embutida na oferta monetária dos EUA.

A nota indica também que as actuais taxas de juro podem ser demasiado elevadas para uma economia que não é suficientemente robusta, excepto em alguns sectores de alto desempenho.

Além disso, de acordo com a análise de Mizuho, ​​a relação entre o fluxo de caixa livre e as despesas com juros para o S&P 500, excluindo os setores de tecnologia e comunicações, está agora no seu ponto mais baixo desde a crise financeira global.

Na visão do banco, os investidores devem preparar-se para uma mudança significativa na abordagem do Fed, dada a crescente fragilidade do cenário económico.

Dólar pode cair ainda mais antes dos cortes de juros nos EUA

No mercado cambial, o dólar tem enfrentado dificuldades recentemente, e a Capital Economics prevê mais desvantagens nos próximos anos, apontando para diferenciais de taxas de juro desfavoráveis ​​e um apetite pelo risco ainda robusto.

O Índice Dólar, que acompanha o dólar face a um cabaz de seis outras moedas, enfraqueceu cerca de 4% desde Julho, uma vez que a actividade económica mais fraca do que o esperado e os dados de inflação levaram os mercados a reavaliar a trajectória das taxas de juro. interesse nos EUA e em outros lugares.

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“Com a Fed preparada para começar a aliviar a política monetária e uma aterragem suave ainda sendo o cenário mais provável para a economia dos EUA, acreditamos que os diferenciais desfavoráveis ​​nas taxas de juro e o persistente apetite pelo risco levarão a um maior enfraquecimento da moeda dos EUA nos próximos anos”, destacou analistas da Capital Economics, em nota datada de 21 de agosto.

O índice está no seu nível mais baixo desde o final de dezembro de 2023, embora ainda seja bastante forte numa perspetiva de longo prazo. Com os cortes das taxas da Fed iminentes, a questão chave é se a recente fraqueza do dólar irá continuar.

A evidência de sete ciclos de flexibilização monetária desde a década de 1970 mostra que o dólar se fortaleceu durante pelo menos um ano depois de a taxa dos Fed funds ter atingido o seu pico em cinco ocasiões, embora em três dessas ocasiões o dólar tenha posteriormente caído substancialmente.

Em apenas dois episódios, um aumento na taxa dos Fed funds foi seguido por uma queda no dólar. A principal razão para este padrão é que as flexibilizações da Fed ocorrem frequentemente no contexto de uma economia global mais fraca.

A Capital Economics acredita que a Fed irá reduzir gradualmente mais do que a maioria dos seus pares, o que significa que os diferenciais das taxas de curto prazo continuarão a mudar face aos EUA.

“Isto sugere que o dólar irá enfraquecer um pouco mais”, acrescentou a Capital Economics.