Espera-se que o Banco da Coreia mantenha a sua taxa de juro de referência em 3,50% na quinta-feira, mantendo-a desde janeiro de 2023. Uma pesquisa recente sugere que o banco central provavelmente começará a cortar as taxas no próximo trimestre, em antecipação a um movimento semelhante da Reserva Federal dos EUA em Setembro.
A inflação na Coreia do Sul subiu para 2,6% em Julho, acima do mínimo de 11 meses de 2,4% em Junho e ainda mais longe da meta de 2% do banco central. Espera-se que o Banco da Coreia espere que os preços se estabilizem antes de aliviar a política.
O coreano desvalorizou mais de 3% em termos anuais, tornando-se uma das moedas dos mercados emergentes mais fracas em 2024. Esta depreciação é outro factor que pode impedir o Banco da Coreia de reduzir as taxas perante a Reserva Federal dos EUA. Os EUA fazem isso.
Num inquérito realizado entre 13 e 19 de agosto, 38 dos 40 economistas previram que o banco central manteria a taxa básica na quinta-feira, com apenas dois prevendo uma redução de 25 pontos base para 3,25%.
As preocupações com possíveis aumentos nos preços das casas em Seul e o elevado rácio da dívida das famílias em relação ao PIB, que se situou em 104,3% no primeiro trimestre, deixaram os economistas cautelosos quanto a um corte prematuro das taxas de juro.
Um economista do ANZ Bank espera que o Banco da Coreia adote uma postura mais pacífica, mas proceda com cautela devido às preocupações com o aumento dos preços das casas e aos riscos para a estabilidade financeira. Ela prevê que o banco central iniciará o seu ciclo de flexibilização das taxas em outubro, após uma provável mudança de direção do Fed em setembro.
A mediana das previsões não indicou qualquer alteração nas taxas de juro neste trimestre, mas projectou um corte de 25 pontos base para 3,25% no período Outubro-Dezembro, consistente com as previsões de um inquérito de Julho. Olhando para o futuro, 27 economistas esperam que a taxa fique em 3,25% até ao final de 2024, com oito prevendo uma queda para 3,00%.
Um economista sénior da Pantheon Macroeconomics acredita que o Banco da Coreia irá cortar as taxas em Outubro, observando que não há urgência para cortar mais cedo devido à inflação superior ao esperado e aos actuais preços elevados das casas na Coreia.
O banco central tem monitorizado o crescimento da dívida das famílias e os aumentos dos preços da habitação como considerações fundamentais antes de implementar cortes nas taxas. Os preços das casas em Seul aumentaram significativamente em Julho, com o aumento mais substancial em quatro anos.
As expectativas para o próximo ano sugerem que o Banco da Coreia poderá reduzir as taxas em mais 75 pontos base, reduzindo potencialmente a taxa de juro para 2,50% até ao final de 2025.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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