A promessa do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, de dar prioridade ao emprego, feita durante o auge da pandemia da COVID-19, enfrenta agora uma conjuntura crítica, uma vez que as taxas de desemprego começaram a aumentar. Isto surge numa altura em que a inflação parece estar sob controlo e a taxa de juro de referência está no seu nível mais elevado em 25 anos, na faixa de 5,25% a 5,50%.
Espera-se que o banco central dos EUA faça uma mudança de política, com expectativas de um corte nas taxas de juro na próxima reunião do Comité Federal de Mercado Aberto, nos dias 17 e 18 de Setembro. Espera-se também que Powell forneça mais informações sobre a abordagem de flexibilização da política monetária do Fed durante seu discurso nesta sexta-feira na conferência anual do Fed de Kansas City, em Jackson Hole, Wyoming.
Os actuais elevados custos de financiamento tiveram impacto na economia e, mesmo que a Fed comece a cortar as taxas, os efeitos poderão levar algum tempo a reverter. Esta situação representa um desafio para alcançar uma “aterragem suave”, onde a inflação seja controlada sem prejudicar significativamente os níveis de emprego.
O ex-presidente do Fed de Chicago, Charles Evans, destacou a importância de monitorar o mercado de trabalho, observando uma normalização com desaceleração do crescimento salarial e vagas de emprego saudáveis. No entanto, também alertou que a história mostra que quando as taxas de desemprego começam a subir, muitas vezes continuam a subir.
A abordagem política da Fed, tal como redefinida por Powell em Agosto de 2020, enfatizou a importância dos níveis de emprego, em vez do combate preventivo à inflação. Esta estratégia representou uma mudança em relação à política monetária tradicional, que muitas vezes via a inflação e o desemprego como inversamente relacionados. A nova abordagem permitiu um mercado de trabalho robusto sem necessariamente provocar inflação.
Uma investigação recente examinou os acontecimentos dos últimos dois anos, particularmente a forma como a inflação diminuiu e o papel que a política desempenhou neste processo. Algumas das conclusões de investigadores da Fed, como Michael Kiley, questionaram se a assimetria política – respondendo de forma diferente aos défices de emprego e a um mercado de trabalho restritivo – é benéfica.
Outro estudo sugeriu que os decisores políticos deveriam responder de forma mais rápida e assertiva se acreditarem que as expectativas de inflação pública são de curto prazo e voláteis.
O papel das expectativas públicas na condução da inflação veio à tona em 2022, quando a Fed aumentou agressivamente as taxas de juro através de aumentos consecutivos de 75 pontos base para satisfazer as expectativas de inflação crescente.
Agora, com a inflação a regressar à meta de 2%, mas o desemprego a subir para 4,3%, acima dos 3,5% em Julho de 2023, Powell enfrenta o desafio de equilibrar a política da Fed. está acima do que as autoridades do Fed consideram pleno emprego (4,2%) e é mais elevado do que em qualquer momento durante o mandato pré-pandemia de Powell como presidente do Fed.
O estratega sénior de taxas globais, Ed Al-Hussainy, da Columbia Threadneedle Investments, sugeriu que a actual posição política da Fed é demasiado restritiva e apelou a medidas para enfrentar potenciais riscos de emprego.
A Reuters contribuiu para este artigo.
Esta notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informações, consulte nossos Termos de Uso.
banco militar
emprestimo pessoal taxa de juros
simular empréstimo caixa
simulador empréstimos
contrato banco pan
emprestimo bpc loas representante legal
