NOVA IORQUE – Os rendimentos do Tesouro dos EUA exibiram movimentos mistos hoje, após a divulgação do Índice de Preços ao Consumidor (IPC) de julho, que indicou um aumento mais suave do que o esperado na inflação, levando à especulação sobre um possível corte na taxa de juros do Federal Reserve em setembro. O IPC subiu 0,2% em Julho, após uma queda de 0,1% em Junho, e registou um aumento anual de 2,9%, abaixo do aumento anual de 3,0% de Junho. Isto marca a primeira vez que a taxa de inflação anual caiu abaixo de 3% desde o início de 2021, alinhando-se com as previsões dos economistas.
O mercado está agora inclinado para um corte de 25 pontos base na próxima reunião da Reserva Federal, de 17 a 18 de setembro, com uma probabilidade de 64,5%, de acordo com os cálculos do LSEG. Isto segue a divisão quase uniforme observada anteriormente entre as expectativas de um corte de 50 pontos base e uma redução de 25 pontos base. O rendimento do Tesouro de 10 anos caiu para 3,828%, queda de 2,6 pontos base em relação à terça-feira, enquanto o rendimento das notas de 2 anos subiu ligeiramente 1,2 pontos base para 3,9537%. Enquanto isso, o rendimento dos títulos de 30 anos caiu 4,6 pontos base, para 4,1214%.
Gennadiy Goldberg, chefe de estratégia de taxas dos EUA na TD Securities em Nova Iorque, observou que o mercado está a ajustar as suas expectativas relativamente à inflação e à extensão dos cortes nas taxas da Fed. Ele disse: “O mercado está pensando que a inflação é um pouco mais rígida do que o Fed esperava e está mapeando alguns desses preços de 50 pontos base”. Goldberg acrescentou que os dados apoiam a probabilidade de uma ação do Fed em setembro, com a decisão entre um corte de 25 ou 50 pontos base a ser determinada nas próximas semanas.
Apesar dos dados do IPC e dos ajustamentos do mercado, os comerciantes continuam a apostar numa flexibilização total de um ponto percentual da actual taxa dos fundos federais de 5,25% a 5,5% até ao final do ano. A Fed não altera a taxa de juro de referência desde julho de 2023, após uma série de aumentos nulos a partir de março de 2022.
Lou Brien, estrategista de mercado da DRW Trading em Chicago, sugeriu que o Fed deveria considerar um corte mais agressivo de 50 pontos base em setembro, especialmente à luz do recente aumento da taxa de desemprego para 4,3%. Brien acredita que é necessária uma abordagem proactiva para gerir os riscos e prevê que o desemprego poderá atingir os 5% até à divulgação do relatório de emprego de Novembro, em 6 de Dezembro.
A curva de rendimento, medida pela diferença entre as notas do Tesouro de 2 e 10 anos, foi ainda invertida em 12,8 pontos base negativos, em comparação com -9,2 pontos base na terça-feira, muitas vezes vista como um sinal de uma recessão iminente. Na semana passada, a curva normalizou brevemente para 1,5 pontos base positivos, após esperanças de uma flexibilização de 50 pontos base, o primeiro caso de uma inclinação ascendente desde julho de 2022.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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