Num movimento que deverá desencadear uma maior consolidação no sector europeu de gestão de activos, o BNP Paribas está em negociações exclusivas para adquirir o negócio de investimento do gigante dos seguros AXA. O banco francês pretende criar com a compra um dos maiores grupos de fundos da Europa, avaliado em mais de 5 mil milhões de euros, o que equivale a cerca de 5,5 mil milhões de dólares. Esta aquisição elevaria o total de ativos sob gestão do BNP Paribas para cerca de 1,5 biliões de euros.
O negócio, revelado na quinta-feira passada, é o resultado de um processo de licitação que envolve vários concorrentes, incluindo a Amundi, que é a maior gestora de ativos da região, e várias empresas norte-americanas. A decisão do BNP Paribas é vista como uma resposta à pressão crescente de grandes fundos norte-americanos, como o BlackRock e o Vanguard, bem como de bancos de Wall Street, como o JPMorgan e o Goldman Sachs, que estão a expandir a sua presença na Europa.
Os gestores de fundos europeus têm lutado para manter os retornos num contexto de volatilidade do mercado e de custos crescentes devido à inflação elevada. A indústria está a mudar para investimentos económicos e orientados para a tecnologia, afastando-se do modelo tradicional centrado no gestor de topo.
Um analista da Jefferies expressou a sua convicção de que esta aquisição é provavelmente apenas o início de uma onda de negócios no sector, uma vez que os gestores de activos precisam de crescer significativamente ou sair do mercado. O mantra, segundo uma fonte, é “crescer ou voltar para casa”, sendo que muitas empresas de fundos de média capitalização são consideradas efetivamente à venda.
A redução gradual das taxas de juro também representa uma oportunidade para os principais gestores de fundos, como a AXA, atrairem investimento para longe dos fundos do mercado monetário, que estão intimamente ligados às taxas do banco central.
As negociações entre o BNP Paribas e a AXA foram lideradas pelos respetivos CEO, Jean-Laurent Bonnafé e Thomas Buberl, e decorrem há vários meses. As negociações intensificaram-se nas últimas semanas, culminando no acordo que está agora sobre a mesa.
A transação está estimada em 5,4 mil milhões de euros, ou 15 vezes os lucros projetados da AXA para 2023. De acordo com um analista sénior de ações da Morningstar, embora o preço represente um prémio em comparação com pares como Amundi e Schroders, estrategicamente, o negócio faz sentido. para o BNP Paribas.
Se for concluída, esta aquisição será a terceira maior na história do BNP Paribas e a décima maior na Europa em todos os setores durante o ano, com base em dados do London Stock Exchange Group. Seria também uma das transações mais significativas no domínio da gestão de ativos nos últimos anos, desde a aquisição da NN Investment Partners pela Goldman Sachs por 1,7 mil milhões de euros em 2022.
O BNP Paribas liderou as negociações com a sua equipa de consultoria interna, enquanto a AXA foi aconselhada pelo JPMorgan e pela Zaoui & Co. O acordo proposto sublinha um ambiente aquecido de fusões e aquisições após um 2023 moderado.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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