O Banco de Inglaterra (BoE) cortou as suas taxas de juro em um quarto de ponto, para 5%, face ao máximo dos últimos 16 anos, após uma votação dividida entre os decisores políticos. O governador Andrew Bailey, que liderou a decisão por 5 a 4 na quinta-feira, enfatizou uma abordagem cautelosa para futuros ajustes de política monetária. O Comité de Política Monetária do banco central terá o cuidado de não reduzir as taxas demasiado rápida ou significativamente, com o objectivo de garantir que a inflação permaneça baixa.
O corte nas taxas, antecipado numa pesquisa da Reuters com economistas, foi visto apenas como uma probabilidade de pouco mais de 60% pelos mercados financeiros. Antes desta alteração, as taxas foram mantidas durante quase um ano, marcando o período mais longo sem alterações no pico de um ciclo de restritividade do BoE desde 2001. Esta é a primeira redução das taxas desde o início da pandemia da COVID-19 em Março de 2020.
Em Junho, o BoE votou 7-2 para manter as taxas estáveis. A ata da reunião mais recente indicou que a decisão de cortar taxas foi “perfeitamente equilibrada” para alguns membros.
Desde a reunião anterior, em Junho, não houve comentários públicos sobre a política monetária por parte de nenhum dos decisores políticos que mudaram os seus votos nesta reunião, nomeadamente o Governador Andrew Bailey e as Vice-Governadoras Sarah Breeden e Clare Lombardelli.
A oportunidade para tais comentários foi limitada devido a uma campanha eleitoral que terminou em 4 de Julho, resultando na vitória do Partido Trabalhista.
Os decisores políticos foram informados esta semana sobre os anúncios salariais e de política fiscal do sector público, mas o seu impacto só será tido em conta nas previsões do BoE após o orçamento de 30 de Outubro.
A inflação dos preços no consumidor britânica, que atingiu o máximo de 41 anos de 11,1% em Outubro de 2022, regressou ao objectivo de 2% do BoE em Maio e manteve-se nesse nível em Junho. Isto coloca a inflação britânica mais baixa do que a da zona euro e a dos Estados Unidos. Na quarta-feira, a Reserva Federal manteve as taxas de juro, mas indicou a possibilidade de corte em setembro.
O BoE prevê que a inflação global aumentará para 2,75% no último trimestre do ano, à medida que o impacto da queda significativa dos preços da energia do ano passado diminuir. Espera-se que a inflação regresse à meta de 2% no início de 2026 e, subsequentemente, caia abaixo dela.
O banco central está a prestar mais atenção aos factores de inflação a médio prazo, tais como os preços dos serviços, o crescimento salarial e a restritividade geral no mercado de trabalho. Embora a inflação dos serviços tenha ficado acima das previsões em Junho, o BoE atribuiu este facto a componentes voláteis e aos preços regulamentados afectados pelo anterior elevado IPC. O crescimento dos salários, de quase 6%, está a abrandar e está em linha com as expectativas do BoE, embora seja actualmente quase o dobro da taxa consistente com uma inflação de 2%.
O BoE reviu a sua previsão de crescimento económico para a Grã-Bretanha para cerca de 1,25% este ano, face a uma estimativa anterior de 0,5%, reflectindo um crescimento mais forte do que o esperado no primeiro semestre do ano. A taxa de desemprego deverá aumentar ligeiramente devido às elevadas taxas de juro, o que deverá reduzir a pressão inflacionista.
Apesar destas projeções, o BoE reconhece o risco de que as pressões inflacionistas possam persistir e manter a inflação acima da meta durante mais tempo do que o esperado. Os mercados financeiros anteciparam cortes de dois quartos por parte do BoE este ano, e as previsões do banco central baseiam-se nas expectativas do mercado de que as taxas de juro cairão para cerca de 3,7% até ao final de 2026.
No próximo mês, o BoE também decidirá se continuará o seu levantamento anual de £ 100 mil milhões de obrigações acumuladas entre 2009 e 2020. O relatório do BoE na quinta-feira reiterou a sua opinião de que estas vendas tiveram um impacto limitado no mercado de gilts, e o actual elevado O nível das taxas de juro proporciona flexibilidade para ajustar as condições monetárias, se necessário, no futuro.
O banco central estima que as suas vendas de obrigações contribuíram para um aumento de 2,75 pontos percentuais nas taxas de rendibilidade dos títulos de dívida a 10 anos entre Fevereiro de 2022 e Junho de 2024.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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