China investe em produção ‘altamente subsidiada’, com impactos para UE e globais, diz BCE Por Estadão Conteúdo

O Banco Central Europeu (BCE) avalia, em boletim econômico divulgado nesta segunda-feira, 29, que o modelo de crescimento liderado por investimentos da China “está sob pressão crescente”. Em resposta aos desafios, o governo do país redobrou esforços para promover o crescimento com políticas orientadas para o investimento, mas a análise da instituição discute o modelo do país, os desequilíbrios entre a oferta e a procura no seu sector industrial, bem como os potenciais efeitos secundários da política chinesa em relação a outros países. nações.

Ao longo do tempo, as elevadas taxas de investimento da China geraram retornos mais baixos, salienta o BCE. Além disso, factores estruturais e cíclicos pesam cada vez mais sobre a procura, observa a instituição, em parte devido a questões estruturais, como a queda desde 2011 na população chinesa em idade activa.

A análise do BCE considera que a crise no setor imobiliário chinês afetou um dos três principais pilares do crescimento do investimento no país. Segundo o boletim, há sinais de que o recente crescimento da produção industrial cria distorções no mercado chinês, com a oferta a exceder a procura, o que aumenta os stocks e baixa os preços, afectando a rentabilidade das empresas.

Os esforços da China para investir mais na capacidade produtiva em sectores “altamente subsidiados” têm implicações globais, destaca o BCE. Ao reduzir os preços ou ao aumentar as exportações de produtos fortemente subsidiados, o crescimento das exportações do país poderá levar a efeitos internacionais de pressões desinflacionárias, alerta o banco central. Esta situação poderia ser ainda mais exacerbada se os parceiros comerciais de outros países reduzissem os preços para permanecerem competitivos. Finalmente, o desenvolvimento de capacidades industriais avançadas pela China, especialmente nos sectores de tecnologia verde, e a dimensão relativamente maior dos subsídios estatais no país também poderão afectar a competitividade dos parceiros nestes sectores industriais relativamente novos e cada vez mais avançados.

O boletim diz ainda que, neste contexto, o papel da União Europeia como mercado de exportação para a China “poderá potencialmente tornar-se mais central”. Se os países fora da UE fecharem mais mercados aos produtos chineses, Pequim poderá redobrar os esforços para exportar para a UE, exacerbando o impacto na Europa em termos de crescentes pressões desinflacionistas, da perda de competitividade nos sectores industriais avançados e de um corte na quota de ambos produção e exportação de manufaturados. Com isto, o boletim defende uma resposta política europeia “cuidadosamente calibrada” para garantir condições de concorrência justas.