Num movimento significativo do mercado, a Morgan Stanley informou aos clientes institucionais que os macrofundos de cobertura controlados por computador venderam aproximadamente 20 mil milhões de dólares em ações na quarta-feira. Espera-se que estes fundos desinvestam mais 25 mil milhões de dólares na próxima semana, marcando um dos eventos de redução de risco mais substanciais dos últimos dez anos.
A liquidação seguiu-se a relatórios de lucros decepcionantes das principais empresas de tecnologia Tesla e Alphabet, levando a uma queda significativa no Composite, que caiu 3,6% na quarta-feira, seu pior desempenho desde outubro de 2021. Os analistas do Morgan Stanley observaram que o que começou como volatilidade rotacional, com os investidores a passarem de ações de mega capitalização para ações de pequena capitalização, traduziu-se numa ampla desalavancagem do índice.
Se a volatilidade do mercado continuar, o Morgan Stanley alerta que a liquidação poderá intensificar-se rapidamente. Um declínio adicional de 1% nas ações globais num determinado dia poderia desencadear vendas de 35 mil milhões de dólares e, se o declínio atingir 3%, os macrofundos de cobertura poderiam vender até 110 mil milhões de dólares em ações.
Apesar disso, os índices de ações dos EUA mostraram um movimento positivo na tarde de quinta-feira, impulsionados por dados do PIB mais fortes do que o esperado. James Koutoulas, CEO da Typhon Capital Management, comentou a situação, observando que mesmo após a liquidação de quarta-feira, as ações momentum ainda estão sendo negociadas acima do seu valor intrínseco. Mencionou que, historicamente, os aumentos das taxas de juro levaram a abrandamentos económicos e os investidores parecem estar a apostar contra esta tendência.
A análise da Morgan Stanley também destacou que os fundos de cobertura estão a adoptar uma postura mais pessimista, reduzindo principalmente as suas posições longas, mantendo ou mesmo aumentando as suas posições curtas. Os gestores de carteira venderam principalmente ações nos setores de tecnologia da informação, bens de consumo básico e materiais.
A Goldman Sachs repetiu este sentimento, observando um aumento nas posições curtas entre os seus clientes em produtos macro, como ETFs de grandes capitalizações e obrigações empresariais.
Apesar da desaceleração do mercado, o desempenho dos fundos de hedge terminou a quarta-feira no vermelho, embora com perdas menores em comparação aos principais índices de ações. Os fundos de hedge globais experimentaram uma perda média de 0,67%, com os fundos de hedge de ações longas/curtas das Américas experimentando o declínio mais acentuado, de 1,04%. Em comparação, o MSCI All Country World Index caiu 1,67% e o MSCI caiu 2,31%.
Mario Unali, chefe de consultoria de investimentos da Kairos Partners, observou que os fundos de hedge estão atualmente no meio da pior queda de um ano positivo, refletindo as condições de mercado desafiadoras enfrentadas pelos investidores.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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