Economistas veem ressurgimento de inflação e Fed mais cauteloso se Trump vencer eleição nos EUA Por Reuters

Por Michael S. Derby

NOVA YORK (Reuters) – A batalha do Federal Reserve para manter a inflação sob controle provavelmente enfrentará novos desafios se Donald Trump reconquistar a Casa Branca, uma dinâmica que poderá colocar o banco central dos Estados Unidos novamente na mira do ex-presidente republicano.

Uma vasta gama de economistas considera que a agenda tarifária de Trump, juntamente com os objectivos de deportar milhões de trabalhadores indocumentados e a probabilidade de défices crescentes, reacenderão as pressões sobre os preços que estão agora a diminuir e provavelmente levarão a Fed a reagir com uma política monetária mais restritiva do que atualmente previsto.

Os analistas prevêem que o plano de Trump de impor tarifas generalizadas de 10% sobre produtos importados – e tarifas ainda mais elevadas sobre produtos chineses – geraria um aumento único na inflação, enquanto as deportações aumentariam os salários dos restantes trabalhadores, aumentando a pressão.

Um modelo da Oxford Economics que analisa as prováveis ​​posições políticas dos candidatos, por exemplo, prevê que, numa segunda administração Trump, uma medida de inflação observada de perto pelo Fed, que exclui os preços dos alimentos e da energia, atingiria um pico entre 0,3 e 0,6 pontos percentuais acima do que é esperado. seria esperado ao abrigo da legislação actual e da política orçamental.

Isto compara-se com um possível excesso de inflação entre 0,1 e 0,2 pontos percentuais numa administração democrata liderada pela vice-presidente Kamala Harris, a presumível candidata agora que o presidente Joe Biden desistiu da corrida. Oxford e outros acreditam que Kamala dará continuidade em grande parte às políticas económicas de Biden.

Um ressurgimento da inflação seria um revés para a Fed, que, após subidas agressivas das taxas, está preparada para reprimir a inflação de uma geração, recuando agora em direção à meta de 2% do banco central. Os mercados projectam agora um corte nas taxas de juro dos EUA em Setembro, com mais cortes a seguir.

“O programa económico de Trump é inerentemente inflacionário”, disse Mark Sobel, presidente do Fórum Oficial das Instituições Monetárias e Financeiras dos EUA e veterano do Departamento do Tesouro dos EUA sob presidentes Democratas e Republicanos. “Tarifas muito mais elevadas, uma política fiscal expansionista e deportação em massa de imigrantes: todos estes factores combinar-se-iam para levar a inflação e as taxas de juro a níveis mais elevados do que seriam de outra forma.”

Diane Swonk, economista-chefe da KPMG EUA, disse em nota que os aumentos tarifários de Trump, juntamente com uma restrição “forte” aos trabalhadores estrangeiros, significam “um ressurgimento” da inflação que provavelmente forçaria o Fed a manter as taxas em vigor. níveis atuais por “muito mais tempo”.

A abordagem comercial de Biden e Kamala “permanece a léguas de distância daquilo que Trump tem proposto sobre a política tarifária”, disse Oscar Muñoz, macroestrategista-chefe para os EUA na TD Securities. No âmbito das acções comerciais “cirúrgicas” previstas por uma administração Harris, disse ele, “não prevemos que estas políticas representem um risco significativo para as nossas previsões de inflação/crescimento”.

Os analistas da Evercore ISI acreditam que o Fed responderá mais lentamente do que os mercados a uma nova perspectiva se Trump vencer. No entanto, uma vitória de Trump poderia levar os decisores políticos a reduzir alguns dos cortes agora esperados no próximo ano, e poderia até incluir um aumento das taxas no final de 2025, disseram.

Questionada sobre como a agenda política de Trump iria contrariar as expectativas dos economistas de uma inflação mais elevada, a secretária de imprensa nacional da campanha de Trump, Karoline Leavitt, disse: “O povo americano não precisa de economistas para lhes dizer qual o presidente que põe mais dinheiro nos seus bolsos”.

“Quando o presidente Trump voltar à Casa Branca, ele irá redistribuir a sua agenda pró-crescimento, pró-energia e pró-emprego para reduzir o custo de vida e melhorar todos os americanos.”

(Reportagem de Michael S. Derby; reportagem adicional de Howard Schneider)