Os comerciantes mantiveram uma posição otimista em relação a , visando uma forte recuperação, uma vez que o Banco Central Europeu (BCE) apresenta uma abordagem cautelosa depois de sugerir um possível corte nas taxas em setembro. Este optimismo no euro ofuscou as preocupações recentes decorrentes das questões políticas francesas.
O ressurgimento do euro é parcialmente atribuído ao sinal do BCE de maiores preocupações sobre a inflação volátil, que contribuiu para a subida da moeda para perto dos máximos de quatro meses. Esta manifestação surge na sequência de um período de instabilidade causado pela turbulência política no seio do governo francês em Junho.
A decisão do BCE de manter a taxa de depósito estável em 3,75%, após uma descida de 4% em Junho – a primeira redução em cinco anos – desempenhou um papel significativo no desempenho do euro. A presidente do BCE, Christine Lagarde, enfatizou que o banco não está preso a uma trajetória de taxa fixa, contrastando com a declaração do presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, na segunda-feira, expressando confiança na moderação da inflação nos EUA.
Esta divergência nas perspectivas de política monetária apoiou o ganho de mais de 2% do euro face ao dólar este mês, marcando uma reviravolta face ao declínio de 1% registado em Junho. Na quinta-feira, o euro foi negociado em torno de US$ 1,093, uma ligeira queda no dia, mas ainda a caminho de seu maior salto mensal desde novembro.
Embora o euro tenha vacilado em relação ao franco suíço e à libra esterlina este mês, o macroestrategista do Lombard Odier, Bill Papadakis, observou que “os cenários extremos em torno do risco político francês estão a diminuir” e a confiança do mercado de que o Fed implementará em breve cortes nas taxas enfraqueceu o dólar face à maioria das moedas. .
Contudo, a trajetória do euro não está isenta de potenciais obstáculos. Os investidores continuam cautelosos quanto ao resultado das eleições presidenciais dos EUA em Novembro, uma vez que as tarifas de importação propostas pelo Presidente Donald Trump poderão ter um impacto negativo na economia da zona euro, conduzindo potencialmente a um ressurgimento da inflação e das taxas de juro nos EUA e, subsequentemente, a um dólar mais forte.
Amelie Derambure, gestora de carteiras multi-activos da Amundi, espera que o diferencial de taxas de juro entre a zona euro e os EUA diminua, o que deverá resultar numa certa depreciação do dólar. Contudo, a antecipação de uma vitória de Trump, vista como favorável ao dólar, poderá limitar esta depreciação até depois das eleições.
Os mercados monetários precificaram mais de dois cortes nas taxas da Fed e pouco menos de dois por parte do BCE até ao final do ano. O dólar, que tem sido dominante sobre a maioria dos rivais durante o ano passado, está agora a registar um declínio no apoio à medida que aumenta a probabilidade de cortes nas taxas de juro. O índice que mede o dólar em relação às principais moedas caiu 2% em julho.
A recuperação do euro também reflecte a diminuição das preocupações sobre a estabilidade da zona euro, que se intensificaram em Junho, quando as eleições parlamentares antecipadas do Presidente francês Emmanuel Macron lançaram dúvidas sobre a estabilidade política da região e provocaram o substancial défice orçamental do país. França no centro das atenções.
David Zahn, responsável pelo rendimento fixo europeu na Franklin Templeton, prevê que o BCE irá cortar as taxas em Setembro e novamente no quarto trimestre, mas espera um ritmo gradual no ciclo de corte das taxas.
A presidente do BCE, Lagarde, expressou preocupação na quinta-feira com o crescimento económico da zona euro à luz de possíveis tensões comerciais globais. Benjamin Melman, CIO da Edmond de Rothschild Asset Management, destacou que os aumentos tarifários de Trump representam um risco significativo para a economia da zona euro, impulsionada pelas exportações.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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