Os investidores com interesses nos mercados bolsistas da China enfrentam um período prolongado de incerteza, uma vez que a recuperação económica do país mostra sinais de atraso. Dados recentes de segunda-feira revelam que a economia da China está a crescer abaixo do seu objectivo, sem qualquer melhoria num sector imobiliário fraco e numa base de consumidores internos que está hesitante em gastar. Este ambiente sugere uma espera prolongada por uma recuperação significativa que possa impulsionar o mercado bolsista, que registou um aumento modesto de pouco mais de 1% este ano.
Um diretor-geral sénior da Rayliant Global Advisors nos Estados Unidos expressou a frustração dos investidores, comparando o investimento em ações chinesas ao investimento em valor, que envolve a seleção de ações subvalorizadas com potencial para ganhos elevados. Ele reconhece que, embora seja provável que os preços sejam corrigidos em alta, o momento permanece incerto.
Depois de uma recuperação estimulada por medidas de apoio de Pequim no início deste ano, o índice de referência estabilizou no intervalo 3.400-3.500 no mês passado. O Índice também registou uma descida, caindo mais de 6% face ao seu pico de oito meses em Maio.
As esperanças dos investidores foram inicialmente aumentadas por medidas de apoio, que incluíram uma mudança de liderança no regulador do mercado, mas a frágil recuperação económica e a persistente crise imobiliária continuam a pesar no mercado, agravadas por tensões geopolíticas, incluindo fricções comerciais com a União. União Europeia e disputas em curso com os Estados Unidos.
O diretor de investimentos multiativos da M&G Investments destacou que, embora as autoridades chinesas e o banco central estejam a tomar medidas no sentido da recuperação, não concretizaram a ação decisiva que os investidores globais procuram. As incertezas geopolíticas obscurecem ainda mais as perspectivas, levando a uma contínua cautela dos investidores.
Apesar destes desafios, alguns investidores são atraídos pelas baixas valorizações e pelos sólidos fundamentos do mercado chinês, especialmente em sectores como a tecnologia avançada e a indústria transformadora. O índice de referência de Xangai é negociado a uma relação preço/lucro (PE) significativamente mais baixa do que o índice Nikkei do Japão e o mercado da Índia.
Um sócio e gestor de carteira do fundo North of South Capital EM reconhece oportunidades de investimento em ações chinesas, mas permanece cauteloso devido aos riscos macroeconómicos e políticos. Está um pouco subponderada no mercado chinês, mas menos em comparação com anos anteriores, quando as valorizações eram mais elevadas.
Os fluxos de investimento estrangeiro através do esquema Northbound Connect mostram que as entradas em ações chinesas atingiram 37,6 mil milhões de yuans (5,18 mil milhões de dólares) até à data, em comparação com 43,7 mil milhões de yuans em 2023.
No geral, embora alguns investidores tenham superado o pico do pessimismo em relação à China, muitos ainda aguardam um sinal mais claro de recuperação. Aqueles que já investiram no mercado estão a ter a paciência testada, pois o representante da Rayliant descreve a experiência de investir na China como desafiante, dado o sentimento negativo e os falsos começos na recuperação económica.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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