Os investidores estão actualmente a olhar para os mercados do Reino Unido como um refúgio potencial no meio das crescentes tensões políticas nos Estados Unidos e na Europa.
A recente vitória eleitoral esmagadora do governo trabalhista de centro-esquerda do Reino Unido é vista como um prenúncio de uma política estável e do potencial para melhorar o comércio com a União Europeia, o que poderia ajudar a rejuvenescer uma economia que tem estado lenta desde a votação do Brexit em 2016.
Em contraste, a França atravessa um impasse parlamentar, reminiscente de crises anteriores da zona euro, o que leva os investidores a procurarem investimentos mais seguros. Além disso, há especulações sobre as implicações para o mercado caso o ex-presidente dos EUA, Donald Trump, retorne ao cargo.
A economia do Reino Unido está a mostrar sinais de recuperação e há expectativas entre alguns banqueiros de um ressurgimento do mercado de ações do Reino Unido após um período de declínio sob sucessivos governos conservadores. Na terça-feira, o BlackRock Investment Institute expressou uma posição otimista em relação às ações do Reino Unido, sinalizando uma possível mudança de atitude entre os principais investidores globais que têm estado cautelosos em relação ao Reino Unido desde 2016.
No entanto, o novo estatuto do Reino Unido como refúgio depende da capacidade do Primeiro-Ministro Keir Starmer de melhorar os padrões de vida sem agravar as dificuldades financeiras do país.
O diretor de investimentos da Pictet Wealth Management mencionou que, embora as eleições no Reino Unido tenham melhorado marginalmente a situação, o mercado está à procura de mais detalhes sobre os planos de gastos fiscais de Starmer. Ele transferiu alguns investimentos em dívida corporativa europeia para equivalentes no Reino Unido devido a riscos políticos em França, mas indicou que esta posição não pode ser mantida por mais de seis meses.
Apesar das contínuas retiradas dos fundos de ações do Reino Unido e dos rastreadores do mercado de ações desde as eleições de 4 de julho, há desenvolvimentos positivos. Grandes ofertas antecipadas de empresas como Shein e De Beers, juntamente com a recente aceleração das mudanças nas regras de listagem por parte do regulador do mercado do Reino Unido, sugerem um potencial renascimento do mercado do Reino Unido no próximo ano. A quota de Londres nos volumes europeus de IPO diminuiu significativamente desde o ano passado, mas há um optimismo cauteloso quanto a melhorias.
Alguns grandes investidores também estão a tornar-se mais optimistas. A Fidelity International vê um possível ciclo virtuoso se o Partido Trabalhista conseguir restaurar os laços comerciais da UE e estimular o investimento empresarial. O gestor de carteira da NinetyOne informou que as empresas do Reino Unido estão a preparar-se para lançar projectos de investimento que foram adiados sob a liderança conservadora.
Contudo, o estado frágil das finanças públicas do Reino Unido, com o endividamento estatal próximo de 100% da produção económica, continua a ser uma preocupação. A memória da turbulência do mercado de 2022 desencadeada pelo mini-orçamento da ex-primeira-ministra conservadora Liz Truss ainda é viva. Os planos do Partido Trabalhista para atrair investimento privado em infra-estruturas e habitação poderão impulsionar as perspectivas de crescimento para 2024 para além dos 0,7% previstos pelos economistas.
Embora o rendimento das obrigações a 10 anos do Reino Unido tenha recebido algum apoio dos cortes de taxas previstos pelo Banco de Inglaterra, não é considerado um paraíso no mercado de dívida sem que o Partido Trabalhista demonstre um compromisso com a prudência fiscal. O diretor de investimentos da BlueBay Asset Management permanece cauteloso quanto ao aumento da exposição no Reino Unido em meio a pressões inflacionárias persistentes.
O índice de Londres, com um rácio preço/lucro significativamente inferior ao das ações dos EUA, ficou atrás dos índices de referência globais este mês. O diretor de estratégia de ações do BNP Paribas reconhece o equilíbrio favorável entre risco e recompensa no Reino Unido, mas observa que pode levar mais tempo para que o capital retorne verdadeiramente.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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