Os investidores enfrentam uma decisão crucial, uma vez que a perspectiva de cortes nas taxas de juro nos EUA se aproxima. Ações tradicionalmente favorecidas de Big Tech, como Nvidia (:NVDA), Microsoft (NASDAQ:) e Amazon (NASDAQ:) geraram retornos significativos desde o início de 2023, ecoando o domínio do mercado que lembra a bolha pontocom do final da década de 2020. década de 1990.
No entanto, o recente relatório de inflação fria divulgado na quinta-feira consolidou a probabilidade de um corte nas taxas de curto prazo por parte da Reserva Federal, levando a uma reconsideração das estratégias de investimento.
Espera-se que as taxas de juro mais baixas previstas favoreçam vários segmentos de mercado que tiveram um desempenho inferior este ano, tais como pequenas capitalizações, imobiliário e sectores sensíveis aos ciclos económicos, como o industrial. A resposta do mercado no final desta semana indicou uma possível mudança no foco dos investidores.
O Nasdaq 100, fortemente preenchido com ações de tecnologia, experimentou sua maior queda do ano na quinta-feira, enquanto o, que acompanha empresas de pequena capitalização, comemorou seu melhor dia de 2024. No acumulado do ano, o Nasdaq 100 subiu cerca de 21 %, enquanto o Russell 2000 registou um aumento modesto de 6%.
Além disso, o peso igual, que serve como barómetro para a ação média no índice de referência, superou o S&P 500 na quinta-feira, marcando o seu maior ganho relativo desde 2020. Esse movimento reduziu a diferença de desempenho, com o S&P 500 ainda a manter um ganho aproximado de 18% no ano, em comparação com um aumento de 6,7% para o índice de peso igual.
O diretor de investimentos da Greenwood Capital observou que a negociação unilateral do mercado está passando por alguma reversão. As pequenas capitalizações e o S&P 500 de peso igual continuaram a sua trajetória ascendente na sexta-feira, mesmo com a recuperação das ações de tecnologia.
A cautela dos investidores mantém-se, uma vez que a disparidade no desempenho entre a tecnologia e outros sectores atingiu níveis significativos e as tendências anteriores de alargamento do mercado foram transitórias. Notavelmente, as pequenas capitalizações recuperaram no final de 2023 devido à antecipação de cortes nas taxas, mas registaram um atraso nos meses subsequentes.
Apesar desta cautela, o optimismo persiste, com os futuros dos fundos Fed na sexta-feira a preverem uma probabilidade de quase 90% de um corte de 25 pontos base na reunião do banco central de Setembro. As pequenas empresas, especialmente as do sector da biotecnologia que dependem fortemente do crédito, podem beneficiar com taxas mais baixas, de acordo com o presidente e responsável pelo capital privado da Cumberland Advisors. As empresas industriais também podem beneficiar, uma vez que dependem frequentemente de dívidas para projectos de capital intensivo.
As avaliações das ações em todo o mercado poderão tornar-se mais atrativas com o declínio contínuo dos rendimentos das obrigações, à medida que os investidores antecipam taxas mais baixas. O rendimento de referência do Tesouro a 10 anos oscilou em torno de 4,2%, cerca de 50 pontos base abaixo dos máximos de abril. As negociações recentes do S&P 500 a 21,4 vezes os lucros futuros estão acima da média histórica de 15,7, de acordo com o LSEG Datastream.
Embora haja ceticismo de que os investidores evitem empresas de mega capitalização, que são vistas como mais resilientes em tempos económicos incertos, o fascínio pelas Big Tech permanece forte, especialmente com o foco na inteligência artificial, um tema dominante no mercado este ano, disse ele. explicou. o sócio da Cherry Lane Investments.
Ainda assim, qualquer movimento sustentado das ações de mega capitalização pode representar riscos devido às suas ponderações significativas no índice. O estrategista-chefe de mercado da Miller Tabak alertou em uma nota na sexta-feira que os declínios contínuos nas ações de tecnologia de grande capitalização poderiam eventualmente impactar o mercado mais amplo.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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