O presidente da Reserva Federal, Jerome Powell, que falava esta terça-feira numa conferência de política monetária em Portugal, indicou que o banco central norte-americano exige provas mais substanciais de uma descida da inflação antes de considerar uma redução das taxas de juro.
Apesar dos dados recentes mostrarem um abrandamento da inflação, com a medida de inflação preferida da Fed, o índice de preços das despesas de consumo pessoal, a não aumentar em Maio e a taxa de aumento de preços a 12 meses a cair para 2,6%, Powell enfatizou a necessidade de certeza de que estes os números refletem com precisão a tendência subjacente.
As declarações de Powell surgem numa altura em que a Reserva Federal mantém a taxa básica de juro entre 5,25% e 5,5% desde julho do ano anterior. O banco central está actualmente a deliberar sobre o momento apropriado para aliviar a política monetária, à medida que a inflação se aproxima gradualmente do objectivo de 2%.
Ainda assim, com a inflação ainda mais de meio ponto percentual acima da meta e descrita como “elevada” na declaração de política monetária de 12 de Junho, a Fed está a adoptar uma abordagem cautelosa.
Os investidores estão de olho na reunião do Fed de 17 a 18 de setembro, em antecipação a um corte trimestral inicial das taxas. A decisão dependerá em grande parte dos próximos relatórios económicos, incluindo o relatório sobre o emprego de Junho, que deverá ser divulgado na sexta-feira, e o índice de preços ao consumidor de Junho, previsto para 11 de Julho.
A Fed também está a considerar as implicações mais amplas de um corte nas taxas, incluindo o risco potencial de manter uma política monetária restritiva durante demasiado tempo, o que poderia pôr em risco a actual baixa taxa de desemprego se ocorrer um abrandamento económico.
Os decisores políticos estão particularmente concentrados em garantir que qualquer redução inicial nos custos dos empréstimos marca o início de um ciclo completo de flexibilização monetária, conduzindo a um nível de taxas que não incentiva nem prejudica o investimento e a despesa das empresas e das famílias.
O momento e a estratégia para o primeiro corte das taxas são temas que devem ser cuidadosamente considerados pelos responsáveis da Fed, com muitos a defenderem paciência e uma espera mais longa para confirmar a tendência da inflação antes de agirem.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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