Banco Central publica ata sobre decisão unânime do Copom para interromper queda de juros

O Banco Central divulgou nesta terça-feira a ata do Comitê de Política Monetária (Copom) da semana passada, que manteve a taxa Selic em 10,50% ao ano.

Na ocasião, todos os nove membros do colegiado votaram pela interrupção do ciclo de corte da taxa Selic, após sete quedas consecutivas dos juros, afastando os temores sobre o compromisso do BC em controlar a inflação.

O consenso colocou lado a lado o presidente do BC, Roberto Campos Neto, considerado um “adversário” do presidente Luiz Inácio Lula da Silva, e Gabriel Galípolo, visto como o favorito do petista para o cargo em 2025.

Na reunião anterior, em maio, a divisão entre os quatro diretores indicados por Lula e os cinco que já integravam o comitê da gestão de Jair Bolsonaro teve impacto negativo nos ativos brasileiros, como o dólar.

A decisão de interromper o ciclo foi justificada pela incerteza quanto ao cenário global, principalmente em relação às taxas de juros nos Estados Unidos, e às taxas de juros internas, em que a atividade econômica é mais forte do que o esperado e as expectativas de inflação estão acima da meta. 3,0%.

“O Comitê optou por unanimidade por interromper o ciclo de queda dos juros, destacando que o cenário global incerto e o cenário doméstico marcado pela resiliência da atividade, projeções de inflação crescente e expectativas não ancoradas exigem maior cautela”, explicou o Copom no comunicado.

Por unanimidade, o Copom restaurou parte de sua credibilidade, principalmente depois das declarações de Lula de que a única coisa “fora de ajuste” no país era o BC e que não havia motivo para a taxa de juros estar no patamar atual.

A maior dúvida era sobre a influência de Lula nos votos dos quatro diretores escolhidos por ele, especialmente Galípolo, que vive uma situação delicada entre o petista e o mercado até ser confirmado como presidente do BC. Após a reunião do Copom, Lula disse que a decisão foi “sem critério”.

Além da unanimidade, uma indicação indireta do Copom de que as taxas de juros deveriam permanecer estáveis ​​por um longo período serviu para acalmar os ânimos. No comunicado sobre a decisão, a diretoria apresentou um cenário alternativo para a inflação que considera a Selic estável até o final de 2025. Nesse caso, a projeção de inflação do BC para o próximo ano é de 3,1%, próximo do centro da meta de 3,0%.

No cenário de referência, que considera a estimativa da Selic do Boletim Focus, que volta a cair no próximo ano para 9,50%, a projeção de inflação é de 3,4%. Atualmente, o BC foca inteiramente no ano de 2025 no trabalho de convergência inflacionária.

Em relação às contas públicas, o BC disse no comunicado da semana passada que “acompanha de perto” os desenvolvimentos recentes na política fiscal que impactam a política monetária e os ativos financeiros. A condução das contas públicas pelo governo Lula tem estado sob intenso escrutínio desde a mudança nas metas fiscais para os próximos anos, em meados de abril. Mais recentemente, aumentaram as preocupações sobre a sustentabilidade do quadro fiscal, dada a dificuldade do governo em cortar despesas.

“O Comité reafirma que uma política fiscal credível e comprometida com a sustentabilidade da dívida contribui para ancorar as expectativas de inflação e reduzir os prémios de risco sobre activos financeiros, impactando consequentemente a política monetária”, afirmou no comunicado.