S&P 500 pode desabar mais de 20% até o fim do ano, segundo analista Por Investing.com

Investing.com – À medida que o mercado de ações dos EUA atinge novos máximos, é raro encontrar analistas com uma visão negativa sobre as ações. No entanto, um dos mais renomados, Marko Kolanovic do JPMorgan (NYSE:), reafirmou sua perspectiva negativa em nota recente.

Ele manteve a previsão para o final do ano em 4.200 pontos, o que representa uma queda de 23,2% em relação ao fechamento de segunda-feira.

“A nossa cautela deve-se à crença de que o valor das ações não aumentará e que qualquer crescimento deverá advir dos lucros das empresas, que consideramos insuficientes para justificar o risco associado às ações, mesmo no cenário mais otimista”, explica a nota.

Kolanovic prevê um crescimento dos lucros abaixo do esperado para o S&P 500, estimando que o lucro por ação do índice será de apenas US$ 225 em 2024, abaixo dos US$ 221 em 2023. Isso contrasta com a previsão média de Wall Street de US$ 240 e US$ 228 nos últimos 12 meses. .

Ele ressalta que “para evitar uma correção superior a 20% nas ações, seria preciso acreditar que a tecnologia se tornará rapidamente um motor de crescimento muito mais significativo para a economia como um todo”, deixando claro que não compartilha essa crença e recomenda paciência aos investidores antes de investir seu dinheiro.

“Embora vejamos a tecnologia como um motor-chave do crescimento económico nos próximos anos, não esperamos que o seu impacto nas finanças das empresas seja tão imediato como alguns prevêem. correção no mercado de ações que oferecerá aos investidores um ponto de entrada mais vantajoso”, escreveu ele.

A visão de Kolanovic contrasta com a de outros analistas: a Evercore elevou sua previsão para o S&P 500 para 6.000 pontos, enquanto o Goldman Sachs (NYSE) elevou sua meta para 5.600 pontos.

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Barclays (LON:) vê maior risco de correção na tecnologia

Estrategistas do Barclays alertaram nesta terça-feira, 18, para o risco crescente de correção nas ações de tecnologia, apesar dos sólidos fundamentos do setor.

O banco informa que embora as empresas de tecnologia e Big Tech se destaquem no mercado de ações dos EUA, foram cruciais para o desempenho do primeiro trimestre de 2024, marcando o terceiro trimestre consecutivo de alavancagem operacional positiva. Quase 90% do setor superou as projeções de lucro por ação (EPS).

No entanto, o banco identifica vários riscos significativos que poderão levar a uma correção no mercado de tecnologia. Uma das principais preocupações é o risco de alta concentração. Segundo o Barclays, a disparidade entre as seis principais ações e o resto do S&P 500 atingiu o percentil 94 no final de maio, um aumento significativo face ao percentil 70 registado em janeiro.

Os estrategistas do banco destacam que, com base em precedentes de liderança concentrada e esticada, como nas décadas de 2000 e 2020, esperam que os líderes de mercado consigam devolver parte dos seus ganhos excessivos no médio prazo.

Outro fator de risco é o posicionamento. O Barclays observa que a exposição a ações, controlada pela volatilidade e pelos Commodity Trading Advisors (CTAs), permanece elevada, com o fluxo claramente inclinado para o lado negativo.

Além disso, os fundos mútuos começaram o ano com uma sobreponderação em tecnologia e Big Tech, aumentando ainda mais esta alocação nos primeiros dois trimestres de 2024. Isto resultou numa concentração recorde de Big Tech em carteiras de fundos mútuos.

As próximas eleições nos EUA também representam um risco para o setor. O Barclays salienta que as empresas tecnológicas estão particularmente expostas à retórica sobre tarifas e tributação internacional. Num cenário de vitória de Trump, existe um risco acrescido de protecionismo, dada a dependência das cadeias de abastecimento globais. Por outro lado, uma vitória de Biden poderia levar a mudanças desfavoráveis ​​na tributação internacional, como o aumento da taxa sobre o rendimento global intangível de baixa tributação (GILTI) para 21%.

Além disso, o potencial de aumento dos rendimentos do Tesouro sugere risco de duração. A elevada correlação negativa entre as ações e as taxas de juro, que ajudou a impulsionar as ações para novos máximos históricos com a recente queda das taxas, poderá tornar as ações de tecnologia altamente valorizadas particularmente suscetíveis a uma reversão nos rendimentos das taxas de juro.

Finalmente, existem riscos vindos da Europa. Os recentes desenvolvimentos políticos, especialmente as eleições legislativas antecipadas em França, foram mal recebidos pelos mercados locais, embora ainda não tenham afectado significativamente as bolsas dos EUA. No entanto, o fraco desempenho recente dos mercados bolsistas europeus indica um risco emergente que poderá também impactar o mercado americano.

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