Investing.com – Uma eventual vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais dos EUA em 2024 poderia revitalizar o interesse dos investidores na chamada “negociação do BoJ”, segundo analistas do JP Morgan.
Esta estratégia consiste em posições longas em ações e bancos japoneses, ao mesmo tempo que assume posições curtas em títulos do governo japonês (JGB). O “comércio do BoJ” ganhou impulso depois que as políticas do Banco do Japão (BoJ) criaram um ambiente favorável à inflação e ao crescimento económico.
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A estratégia prosperou devido à persistência de taxas de juros reais negativas e à desvalorização do iene, fatores que elevaram as expectativas inflacionárias no Japão. Estes elementos incentivaram os participantes no mercado a comprar activos japoneses, especialmente acções e bancos, adoptando ao mesmo tempo posições curtas em ienes e JGB.
No entanto, o recente desmantelamento desta estratégia foi desencadeado pelos crescentes receios de recessão nos EUA, especialmente após o relatório sobre o emprego de Julho, que reforçou as expectativas de cortes mais agressivos nas taxas de juro por parte da Reserva Federal. Esta mudança nas perspectivas da política monetária dos EUA colocou uma pressão ascendente sobre o iene, enfraquecendo a narrativa inflacionista no Japão e resultando numa retirada substancial do “comércio do BoJ”.
“O desmantelamento da ‘negociação do BoJ’ desde o início de agosto foi muito significativo no mercado futuro”, disse o JP Morgan (NYSE:) em nota.
O banco destacou que cerca de um quinto das posições longas em futuros de índices e um terço das posições curtas em futuros de ienes foram liquidadas até agora. Embora existam “sinais de estabilização” neste processo, o relatório destaca que estes sinais são “na melhor das hipóteses incipientes”.
“Em nossa opinião, seria necessária uma redução adicional nas preocupações sobre os riscos de recessão nos EUA, e talvez uma resolução da incerteza eleitoral, para que o desmoronamento do ‘comércio do BoJ’ cessasse. O relatório de emprego dos EUA da próxima semana será fundamental para avaliar os riscos de recessão”. nos EUA”, afirma o relatório.
Além disso, uma vitória de Trump poderia inverter a tendência actual, acreditam os estrategistas do JP Morgan. As suas políticas, conhecidas por gerarem pressões inflacionistas, provavelmente diminuiriam a necessidade de cortes agressivos nas taxas de juro por parte da Reserva Federal, potencialmente reacendendo o interesse no “comércio do BoJ”.
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