ASML reiterada como Top Pick pela Citi apesar de perder favor entre investidores Por Investing.com

ASML viu uma mudança no sentimento dos investidores nos últimos meses. Apesar do recente declínio da popularidade entre os investidores, os analistas do Citi Research, numa nota datada de quarta-feira, permanecem firmes na sua perspectiva otimista sobre a empresa.
A ASML continua a ser a principal escolha do Citi no sector tecnológico europeu, com o banco a reafirmar uma classificação de “compra” e a enfatizar um forte potencial de valorização.
Embora existam desafios a curto prazo, os analistas do Citi destacam o posicionamento único da empresa e as robustas perspectivas de crescimento a longo prazo.
Durante o verão de 2024, a ASML enfrentou uma queda na confiança dos investidores devido a um ciclo de semicondutores mais fraco e a cortes nos gastos de capital da Intel, um dos principais clientes da ASML.
Esses fatores reduziram as expectativas para o desempenho da empresa em 2025, principalmente em termos de crescimento de receitas e lucros.
Alguns investidores expressaram preocupações, mudando as suas expectativas de receitas para 2025 para o limite inferior do intervalo de orientação da empresa.
“Reduzimos a nossa estimativa de receitas para 2025 para 36 mil milhões de euros, ligeiramente acima do ponto médio da faixa dos 30-40 mil milhões de euros, para ter em conta um ciclo mais lento e atrasos da Intel”, afirmaram os analistas.
Contudo, os analistas do Citi acreditam que este sentimento negativo é exagerado. Eles reduziram sua estimativa de vendas para ASML em 2025 em 5%, em contraste com as maiores oscilações sugeridas em algumas conversas com investidores.
A visão do Citi permanece positiva quanto às perspectivas de longo prazo da ASML, citando a liderança da empresa em tecnologia avançada de fabricação de semicondutores como um diferencial crucial.
A crescente demanda da indústria de semicondutores por chips lógicos de alto desempenho, especialmente de participantes importantes como a Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC), continua a beneficiar a ASML, que tem uma posição dominante no mercado de sistemas de litografia ultravioleta extremo (EUV). ).
O Citi espera que as receitas da ASML atinjam 36 mil milhões de euros em 2025, um aumento de 30%, apesar dos desafios colocados pelos cortes de despesas da Intel e por um ciclo lento e mais amplo.
Espera-se que o crescimento da ASML ultrapasse o de seus pares na indústria de equipamentos semicondutores, com previsão de crescimento da receita de ferramentas de 34%, muito à frente da concorrência.
Este crescimento será impulsionado pela exposição da ASML à procura de lógica de ponta, onde os seus sistemas EUV de elevado valor desempenham um papel fundamental na produção de chips avançados.
O Citi também destaca dois elementos-chave que impulsionam o crescimento da ASML: aumento da intensidade da litografia e melhorias contínuas na produtividade das ferramentas.
À medida que os fabricantes de chips ultrapassam os limites da tecnologia de semicondutores, espera-se que a procura pelos sistemas EUV da ASML aumente.
“Além do curto prazo, acreditamos que as perspectivas de longo prazo da ASML permanecem intactas, com potencial de crescimento da IA ​​e um forte aumento na produtividade das ferramentas/intensidade da litografia”, disseram os analistas.
Além disso, a ASML melhora continuamente a produtividade de suas ferramentas, tornando-as ainda mais atraentes para fabricantes de chips que buscam aumentar a produção e, ao mesmo tempo, reduzir custos. Este foco na inovação posiciona a ASML como líder indiscutível em seu campo.
“Esperamos que a combinação de encomendas saudáveis ​​no terceiro trimestre (estimativa de 5,5 mil milhões de euros) e um CMD positivo impulsionem a melhoria do sentimento e da avaliação, que em 23x 2025 está perto dos níveis mínimos”, afirmaram os analistas.
Os analistas do Citi prevêem que o CMD fornecerá mais clareza sobre as metas de receita da ASML para 2030, especialmente à medida que a demanda por chips de IA continua a se expandir.
Apesar da actual queda no sentimento dos investidores, o Citi continua confiante na avaliação da ASML. As ações da empresa estão atualmente sendo negociadas a um múltiplo preço-lucro (P/L) futuro de 23x para 2025, que está próximo de seus mínimos históricos.
O Citi ajustou o seu preço-alvo para ASML de 1.250 euros para 1.150 euros, mas isto ainda representa um potencial de valorização de mais de 60% em relação aos níveis actuais. De acordo com o Citi, isto representa uma oportunidade de compra atractiva para os investidores, especialmente aqueles com perspectivas de longo prazo.

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