O Banco Central da África do Sul (SARB) deverá reduzir a sua taxa de recompra em 25 pontos base, para 8,00%, durante a sua próxima reunião, em 19 de Setembro, conforme indicado por um inquérito recente a economistas.
Esta medida antecipada, que marcaria o primeiro corte nas taxas desde a resposta do banco central à pandemia da COVID-19, há mais de quatro anos, é apoiada pela desaceleração da inflação no país.
Os economistas prevêem uma flexibilização desta política devido a uma queda da inflação para 4,6% em Julho, o nível mais baixo em mais de três anos e bem dentro da meta do banco central de 3%-6%.
Esta diminuição foi parcialmente atribuída a múltiplas reduções nos preços dos combustíveis. A queda da inflação proporcionou ao SARB a oportunidade de considerar cortes nas taxas num futuro próximo.
Dos 21 economistas consultados na semana passada, 18 esperam que o SARB reduza 25 pontos base, enquanto os restantes três prevêem que as taxas permanecerão em 8,25%. São esperados cortes adicionais nos próximos três trimestres, com a mediana das previsões a sugerir uma descida para 7,25% até Maio.
A pesquisa revelou também que a inflação deverá atingir uma média de 4,7% este ano, com uma nova desaceleração para 4,3% no próximo ano. Estes números são 0,2 pontos percentuais inferiores às previsões do mês passado para ambos os anos.
Apesar do potencial para cortes de taxas mais agressivos, a natureza conservadora do SARB e a sua proximidade daquilo que considera uma taxa “neutra” sugerem que nesta fase são improváveis cortes maiores. A economista independente Elize Kruger e Jeffrey Schultz, economista-chefe para os mercados CEEMEA do BNP Paribas, observaram a abordagem cautelosa do SARB, indicando que quaisquer cortes seriam provavelmente em incrementos de 25 pontos base.
A Reserva Federal dos EUA também deverá cortar as taxas em 25 pontos base em cada uma das restantes três reuniões de política monetária deste ano, de acordo com outra sondagem da Reuters. Isto abre um precedente para cortes em todo o mundo, embora os bancos centrais dos mercados emergentes tenham sido cautelosos quanto a cortes demasiado profundos nas taxas devido a preocupações sobre o impacto nos fluxos de capitais e na força da moeda local.
A decisão do SARB surge numa altura em que não se espera que a maioria das moedas dos mercados emergentes registe ganhos adicionais durante o resto do ano, apesar da série antecipada de cortes nas taxas de juro por parte da Reserva Federal dos EUA.
O potencial para um abrandamento económico global, e não a inflação interna, seria o motor para uma postura de flexibilização mais agressiva por parte do SARB, de acordo com Schultz do BNP Paribas.
A Reuters contribuiu para este artigo.
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