cuidado com estes 3 riscos de mercado; aproveite as oportunidades Por Investing.com

Investing.com – A economia global está se recuperando dos impactos da pandemia, que incluíram perturbações comerciais, intervenções fiscais e monetárias significativas, inflação prolongada e crises de volatilidade nos mercados financeiros.

Durante o Fórum Secular 2024 da PIMCO, o gestor do fundo abordou como as repercussões desses eventos estão gerando desenvolvimentos positivos inesperados, ao mesmo tempo que introduzem riscos de longo prazo.

Entre os pontos positivos, a desinflação ocorreu mais rapidamente do que o esperado na maioria das economias avançadas. Além disso, os riscos macroeconómicos e inflacionistas parecem mais equilibrados do que no último Fórum Secular da PIMCO. Os bancos centrais estão a preparar-se para reduzir as taxas de juro, embora em prazos diferentes.

Os especialistas destacaram três áreas principais onde os investidores beneficiaram, mas que também apresentam riscos potenciais num horizonte de cinco anos:

• O estímulo fiscal maciço promoveu um crescimento notável nos EUA, mas isto resultou numa trajectória de dívida insustentável que terá de ser resolvida. Os mercados financeiros poderão ter de funcionar com menos apoio governamental.

• A inteligência artificial está pronta para transformar o mercado de trabalho e aumentar a produtividade, mas os impactos económicos significativos podem levar algum tempo a materializar-se. O investimento substancial de capital seguiu-se à aceleração dos ganhos no mercado bolsista, reminiscentes de anteriores booms tecnológicos.

• As avaliações de activos em determinados mercados oferecem pouca protecção aos investidores. Isto inclui ações com valorizações inflacionadas e mercados de empréstimos empresariais com classificações mais baixas, que são menos líquidos e mais vulneráveis ​​a alterações nas taxas de juro.

Mudanças no cenário global no último ano

A visão da PIMCO para 2023 sugeria que as “rupturas” do início da década de 2020 levariam a uma nova realidade a longo prazo. “Vemos um mundo de elevada volatilidade macroeconómica e de crescimento lento. Prevemos que os bancos centrais farão o que for necessário para controlar a inflação em 2%”, afirmou o gestor.

Embora esta visão ainda seja amplamente válida, as perspectivas da PIMCO para os próximos cinco anos consideram eventos importantes desde o fórum de maio de 2023:

• O surgimento de um conflito no Médio Oriente e a continuação de uma guerra na Europa pelo terceiro ano.

• Desinflação rápida e até agora moderada, a uma taxa de “dois e meio por cento” na maioria das economias desenvolvidas.

• Divergência acentuada nas trajetórias de inflação e crescimento entre os EUA e outras economias desenvolvidas.

• Um aumento inesperado do défice orçamental dos EUA num contexto de desemprego quase recorde.

• Turbulência no mercado do Tesouro em Outubro, motivada pela preocupação com a trajectória fiscal insustentável dos EUA.

• Continuação da contenção bancária devido a regulamentações mais rigorosas de capital e liquidez.

Perspectivas da PIMCO para 2024: Foco nos Mercados de Renda Fixa

A PIMCO recomenda um foco renovado nos mercados públicos de renda fixa para 2024, destacando:

• Oferecem rendimentos atrativos, proteção contra descidas e estabilidade através de uma correlação mais baixa com as ações.

• O modelo tradicional de 60% em ações e 40% em títulos de rendimento fixo poderá necessitar de ser reavaliado e possivelmente revertido.

• Ao identificar oportunidades em áreas de alta qualidade, como títulos garantidos por hipotecas de agências, os gestores ativos podem construir carteiras com retornos de 6% a 7% sem assumir riscos excessivos de taxas de juro, de crédito ou de liquidez.

• Os mercados obrigacionistas globais apresentam oportunidades diversas e atraentes.

• A PIMCO prevê um aumento na regulamentação bancária, o que deverá resultar numa maior desintermediação e fluxo de capitais para os mercados privados.

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