O Wells Fargo fez recentemente ajustes nas suas classificações de vários Fundos de Investimento Imobiliário (REITs), refletindo a sua perspetiva sobre os setores de aluguer residencial multifamiliar e unifamiliar à medida que o mercado se aproxima do outono e de 2025.
O Wells Fargo reorganizou as suas classificações no setor multifamiliar (MF), destacando a sua preferência por REITs posicionados para um crescimento acelerado das receitas em 2025.
Notavelmente, o Wells Fargo elevou o Camden Property Trust (CPT) para Equal Weight e o Mid-America Apartment (MAA) para Overweight, enquanto rebaixou o Equity Residential (NYSE:) para Equal Weight.
Os analistas expressaram uma “visão equilibrada” do sector multifamiliar, observando que esperam um crescimento abaixo da média em comparação com o sector REIT mais amplo.
Apesar disso, reconhecem o aumento da atividade de transações, o que proporcionou uma melhor descoberta de preços e revelou taxas de capitalização com desconto para alguns REITs multifamiliares.
O Wells Fargo também apontou para uma perspectiva mais equilibrada entre os mercados costeiros e do Sun Belt, com os REITs do Sun Belt apresentando desempenho melhor do que o previsto até agora em 2024.
“Esperamos que AVB, ESS, MAA e UDR mostrem a melhor aceleração no crescimento da receita nas mesmas lojas em 2025, em comparação com o crescimento da receita aproximadamente estável para CPT e EQR”, acrescentou Wells Fargo. “AVB continua sendo nosso nome preferido no setor residencial no longo prazo e esperamos que ele proporcione o melhor crescimento de receita nas mesmas lojas da categoria em 2025.”
No setor de aluguel residencial unifamiliar (SFR), o Wells Fargo atualizou a American Homes 4 Rent (AMH) para Overweight, citando melhores expectativas de crescimento de receita em 2025 e diversificação geográfica, particularmente no Centro-Oeste.
Por outro lado, Invitation Homes Inc. (INVH) foi rebaixado para Equal Weight devido a preocupações com o poder de precificação em mercados importantes como Phoenix, Tampa e Orlando.
Os analistas descreveram a AMH como oferecendo “crescimento defensivo”, prevendo um crescimento mais saudável da receita nas mesmas lojas de 4,8% e um crescimento do fluxo de caixa das operações (CFFO) de 5,6% em 2025.
O Wells Fargo vê o maior potencial de lucros da AMH e o melhor crescimento combinado dos aluguéis como fatores-chave em sua perspectiva positiva. Embora a AMH seja considerada mais cara do que a INVH em certas métricas de avaliação, o Wells Fargo acredita que este prémio é justificado devido aos fundamentos mais fortes e à estabilidade da AMH em 2025.
A empresa vê o maior potencial de valorização para a UDR, Inc. (UDR) no espaço multifamiliar e vê a AMH como a principal escolha no setor SFR.
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